东北证券：中期看仍在震荡上涨的逻辑中

周三市场受美伊危机升级的影响，黄金盘中一度突破1600美元、避险情绪显著升温；叠加技术上的超买，信息面和技术面的共振、使得市场出现了显著调整。总体看，这种调整并不意外。

从周四早间的信息看，川普发表对伊谈话、有缓和美伊冲突的迹象。对应着，全球金融市场风云变幻，美股上涨、美元指数反弹、贵金属和油价暴跌尤其是油价跌幅较大，把年初的涨幅全部跌掉了。总体看，地缘风险在增加但各方试图尽量将其控制在合理的范围内。

总体上，虽然近期地缘风险增大、风云变幻，但是只要不发生特别超预期的变动，那么A股可能还是会延续其自有的运行轨道。因此，维持前期思路，如果参照2019年9月的上涨行情节奏，那么1月份市场指数有回补缺口且低于3050点的较大概率、但2月份料收在3050点上方；故，中期看仍在震荡上涨的逻辑中，只是但短期则有回补缺口的需要（周三已经部分回补缺口、后续反弹后仍有封闭缺口的可能）。就短线的走势看，比较理想的场景是指数在周三暴跌后，短线反弹但受阻于5日线和3100点、而后在节前避险等因素下再度回落，回补缺口并回踩20日均线（彼时20日均线可能在3050点附近或略下方），从而完成震荡整理格局，以便节后顺势展开新的行情。因此，操作上，后续行情总体以震荡思路应对，控制仓位、滚动操作为宜；方向上，以结构性行情为基调，自下而上、立足年报财报季的来临，布局业绩良好、估值合理的个股以及传统两会行情中的主题炒作的提前布局如卡脖子产业创新、新基建等。