东北证券：维持金地集团买入评级 同时给予风险提示

　　1月10日，资本邦讯，东北证券发布关于金地集团《突破两千亿元大关，规模以外同样精彩》的研报。



　　金地集团公布2019年全年销售数据，2019年12月公司实现签约面积183.1万平米，同比增长11.15%;实现签约金额335.0亿元，同比上升23.95%。2019年全年公司累计实现签约面积1079万平米，同比上升22.92%;累计签约金额2106亿元，同比上升29.74%，成功突破2000亿元大关，成绩斐然。



　　根据克而瑞公布的2019年百强房企榜单，公司在全口径销售榜单中位列第十四位，较2018年上升两位，在龙头房企销售分化的大环境中保持了良好的增长;2019年全年销售均价为19518元/平米，较2018年均价上升约5.5个百分点。2019年，公司累计新增土储规划建面1190万平米，累计投资金额729亿元，投资强度虽弱于2018年但仍保持合理位置，金额口径的投资强度为34.6%，面积口径投资强度则为110%;新增每平米土储成本为6126元/平米，地货比为31.41%，保持健康。公司稳健的投资策略为其带来充裕的可售货值，今年1月、2月公司计划加推的项目共计22项，较去年同期增加2个项目。



　　公司一直以来以稳健的财务、投资著称，截止至19H1，公司的有息负债总额为932亿元，净负债率为78%，虽较去年年底上升约20.7pct，仍处于行业内较低位置;加权融资成本仅为4.87%，优秀的财务结构、杠杆水平、融资成本等指标为公司后续发展奠定弹性空间。深耕一二线城市的战略布局也为公司未来销售情况备上安全垫。



　　东北证券维持金地集团买入评级，预计公司2019、20、21年EPS.为2.44、2.86、3.25元，对应的PE分别为5.9、5.1、4.4倍；同时东北证券给予风险提示：竣工面积不及预期;重点城市限购政策超预期收紧。



　　图片来源：123RF



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