连续三年业绩下滑 “齐鲁证券”变身“中泰证券”的坎坷上市路

山东首家券商终于诞生！12月19日，证监会发审委审议通过中泰证券股份有限公司（简称“中泰证券”）的首发申请，A股将迎来第38家上市券商，山东也迎来了自己的第一家上市券商。

中泰证券招股说明书显示，此次拟公开发行新股不超过20.91亿股人民币普通股（A股），不超过发行完成后公司股本总额的25%，公司股东不公开发售股份。

招股书显示，本次发行股票的募集资金扣除发行费用后，拟全部用于补充公司资本金，增加公司营运资金，扩大业务规模，优化业务结构，提高公司的市场竞争力和抗风险能力。募集资金主要用于加大资本中介和资本业务投入、促进证券经纪和投资银行业务转型升级、支持子公司业务发展、加强风控合规能力和信息技术系统建设等方向。

手握多张金融牌照的老牌券商

资料显示，中泰证券前身为齐鲁经纪，成立于2001年5月15日，由山东省齐鲁资产管理有限公司、山东省国际信托投资有限公司、泰安市基金投资担保经营有限公司、济宁市投资中心、 德信资管、山东省齐鲁投资管理有限公司、威海市财政局、淄博市财政局、烟台市财政局等9家单位共同出资成立，注册资本5.12亿元。

作为山东省国资委实际控制的券商，中泰证券目前手握多张金融牌照。其控股鲁证期货、中泰资本、中泰国际、中泰证券资管、中泰创投，并参股万家基金、齐鲁股权交易中心、中证信用、证通股份。莱钢集团为中泰证券第一大股东，持股比例达45.91%，山东省国资委系中泰证券的实际控制人。

2004年12月，中泰证券名称变更为“齐鲁证券有限公司”。

2015年9月9日，公司更名为“中泰证券股份有限公司”。同月，莱钢集团等27家股东向公司增资58.31亿元，增资完成后公司注册资本变更为为62.72亿元。

截至招股书签署之日，莱钢集团持有中泰证券45.91%的股份，为公司控股股东，公司实际控制人为山东国资委。

连续三年业绩下滑

财务表现对一家IPO的公司来说至关重要。根据中泰证券招股书披露的2019年三季度财务报告，今年前三季度，公司实现营业收入73.2亿元，相比去年同期增加了39.89%，净利润19.07亿元，同比大增102.31%。

公司资产总额1502.97亿元，负债总额1154.59亿元。截至2019 年9 月30 日，公司员工有7000 余人，拥有41 家分公司、284 家证券营业部。

凤凰网青岛注意到，尽管今年营收利润实现了增长，但从过去三年业绩来看，中泰证券却遭遇了连续下滑。

招股书显示，2016 年、2017 年和2018 年，公司分别实现营业收入83.47亿元、81.69亿元和70.25亿元，同比分别减少了42.97%、5.08%和14.47%；实现净利润25.33亿元、18.96亿元和10.7亿元，同比分别减少49.57%、8.47%和41.04%。

曾经是公司明星业务的新三板业务也风光不再，数据显示，2016年至2018年，公司推荐挂牌企业数量和做市规模缩水严重。

就做市规模数据来看，从2016年的877575.6万元下滑到2018年的171820.59万元，下滑幅度高达80.42%。

凤凰网青岛注意到，近年来，中泰证券的资产负债率居高不下。数据显示，2017 年、2018 年以及2019 年第三季度，中泰证券资产负债率分别为74.18%、75.9%以及76.82%。

招股说明书显示，2016年-2018年，中泰证券经纪业务手续费及佣金净收入分别为28.18亿元、20.45亿元、14.58亿元，占当期营业收入的比重分别为33.76%、25.03%、20.76%；投资银行业务（包括新三板推荐挂牌业务）收入分别为10.49亿元、8.33亿元、5.9亿元，占当期营业收入的比重分别为12.57%、10.2%、8.4%；资产管理业务营业收入分别为9.38亿元、8.33亿元、4.99亿元。三者均呈下滑趋势。

凤凰网青岛注意到，中证协官网显示，2015年中泰证券（“齐鲁证券”）被评为AA级，到2016年便被下调为A级；2017年维持A级评级；2018年再被下调至BBB级；2019年评级回升至A级，但仍未恢复到2015年水平。

坎坷上市路

中泰证券此次A股上市历程可谓“一波三折”。 2016年3月25日，中泰证券在证监会官网披露了招股书，然而仅过了不到半年时间，2016年9月6日，公司公告称，因涉嫌违反证券期货相关法律法规，证监会决定对公司进行立案调查。

同年12月，证监会通报证券公司投行类业务专项检查情况，对中泰证券等5家证券公司分别采取责令限期改正，同时增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、出具警示函的行政监管措施。对相关责任人采取出具警示函的行政监管措施。