网贷天眼2019年持牌消费金融年度报告

2019年9月24日，国家金融与发展实验室发布《2019年中国消费金融发展报告》。《报告》显示，2017年我国仍有37.48%的成年人没有获得过消费金融，非银行机构提供的消费贷款仅占消费金融总规模的7%。报告预计，我国消费金融仍会有五年以上的高速成长期，表内消费金融占总信贷规模有可能突破25%。

2018年以来 ，随着监管收紧、基数变化等因素对持牌消金机构业绩形成制约，在经历了“跑马圈地”式的快速发展后，持牌消金机构业绩增速整体放缓。未来，消费金融红利期仍在，业绩增长可期。本报告将浅析2016年到2019年上半年持牌消费金融公司的业绩变化情况，并加以探讨。

一、持牌消费金融公司近三年经营业绩总体情况

（一）净利润

网贷天眼研究院选取了20家持牌消费金融公司2017年和2018年的净利润作为样本，发现持牌消金公司近两年的净利润主要分布在-2亿元到2亿元之间。不过，与2017年相比，这20家消金公司2018年的净利润大体上都实现了不同程度的增长。

20家持牌消费金融公司中，有19家在2018年实现了盈利，而在2017年，实现盈利的只有14家。其中净利润在0-1亿元的2017年有7家,2018年增加3家；净利润在1-5亿元的2017和2018年均有3家；净利润在5-10亿元的2017年只有1家，2018年增加到3家； 净利润在10亿元以上的2017年有3家，2017年却减少了1家。

具体来看，中银、招联和捷信2017年全年净利润超10亿元，跻身“十亿俱乐部”。中银2017年同比增长率高达156%，2018年净利润却惨遭“腰斩”，失去净利润“王冠”的宝座。而招联和捷信则继续保持以较低的速度增长，捷信2018年净利润反超中银和招联，名列第一。苏宁和华融2017年实现扭亏为盈，2018年净利润却出现八成左右幅度的回落。反观马上和兴业，马上消金净利润在2017年强劲增长后，2018年增长趋稳，同比增长率达到38.58%，兴业消金2017、2018两年的增长率均在100%以上，净利润实现稳步增长。兴业消金在2018年净利润排名中取代苏宁，成功跻身前五。另外，晋商消金2017年同比增长率达到4500%，海尔消金2018年增长率达到250%。

截止2017年底，以上6家消金公司仍处于亏损状态，但2018年财报显示，长银、尚诚、杭银、北银和长银五八均实现了扭亏为赢，幸福消金虽未实现盈利，但是亏损已经大幅收窄。从上图可以看出，北银消金净利润增长的跨度最大，其次是长银五八。

（二）营业收入

捷信、马上、招联、中银和兴业连续两年营收排名前五，“地位”基本已经稳固，但营收数额差距仍然较大，截止2018年底，营收达到百亿级的只有捷信1家。通过对比发现，捷信和招联2017、2018年净利润相当，营收却差了一个数量级，说明捷信消金的营业成本相对较大。马上消金营收位列第二，净利润却迟迟未突破10亿大关。中银和兴业消金在2018年净利润和营收排名中，稳居四、五名。

网贷天眼研究院选取了14家持牌消费金融公司2017年和2018年的营业收入作为样本，从2017、2018年营业收入前五名占比情况来看，捷信和中银2018年的营收占比上升，马上、和兴业的营收占比下降，招联的营收占比基本与2017年持平，其他消金公司合计占比也呈现下降。2018年前五名消金公司营收占样本总营收的比例约为91.6%，较2017年增加6.1%。

具体来看，马上消金用了三年时间营收从2015年的3.48亿元增到2017年的46.68亿元，超过招联和中银成为第二名。兴业消金2016年营收为1.31亿元，同期海尔消金的营收为1.74亿元，2017年，兴业消金营收为10.36亿元，取代了海尔消金成为营收第五名。另外，中银和招联的“地位”也发生了变化，2016年中银的营收明显高于招联，2017年招联反超中银，2018年招联与中银已拉开将近20亿元的差距。

从营业收入的同比增长率来看，2017年各消金公司增长率差距较大，2018年各消金公司同比增长率极差明显缩小，整体增长趋于稳健。[建议用2018年的数据，]2018年增长率最高的为杭银消金，同比增长高达484%，而中银消金的增长率最低，仅为26.3%。兴业和海尔的增长率也极为可观，分别为136.3%和314.2%。捷信、招联和马上三家头部企业增长率分别为：39.6%、67.1%和39.6%，行业回顾理性发展。

（三）资产规模