产量增长制约焦煤价格反弹空间

　　2019年，国内外炼焦煤价格整体呈振荡走弱态势，尤其是下半年，走弱态势更加明显。在需求增长放缓的情况下，2020年炼焦煤供应形势有望整体进一步转向宽松，供需关系不能再继续支撑炼焦煤价格走强。部分时段，如果焦炭利润大幅回升，会对炼焦煤价格形成间接利好。



　　年初以来，每吨分别累计下跌51.25美元、59.75美元和39.5美元，累计降幅分别达到25.5%、30.7%和31%。不难发现，2019年国际市场炼焦煤价格也整体呈下跌态势，而且下半年优质煤种价格跌幅较大。



　　国内传统炼焦煤产量有小幅增长。据估算，2019年1月至11月国内炼焦精煤总产量累计完成42350万吨，同比增加约470万吨，增长约1.1%。另一方面，炼焦煤进口量增长较多。海关数据显示，2019年1月至11月，我国炼焦煤进口量累计达到7298万吨，同比增加1080万吨，增长约17.4%。综合看来，2019年1月至11月，我国传统炼焦煤供应量合计同比增加约1550万吨，增长约3.2%。传统炼焦煤供应量增幅与冶金焦产量增幅基本一致，也就是说，单纯传统炼焦煤的供应就可以基本满足2019年炼焦煤需求的增长。



　　2020年炼焦煤市场展望：预计炼焦煤需求增速会有所放缓，预计非传统炼焦煤供应有增长空间，预计炼焦煤进口量还有一定增长空间，预计炼焦煤价格重心将会下移。



　　技术上，焦煤期货2005主力合约，周线的级别上做考虑，整体盘面呈长时间震荡节奏运行，但是整体重心略有下移的倾向，末端的探视1100支撑回升动作暂时表现利好，但是纵观全局来看，预计中长期难改冲高受压的预期，建议多单短线持有，中长线继续以反弹沽空思路布局。



　　在市场中永远做一个诚实而客观的人，既不欺人更不自欺。实盘指导搜索关注每日期报，要真诚的与市场对话，要热爱市场，学会做市场的朋友。要以保障资本为第一目标，要勇于向市场认错，不要为一次判断失误付出不必要的损失。在市场中最重要的是生存的能力，只要活着就有机会。要在交易的过程中发现乐趣。永远都要相信自己是最好的，在市场中只有你自己才能把握自己的命运