专家称低基数效应将影响未来通货膨胀

周一政府数据显示，由于食品价格上涨，12月零售通胀率升至7.35%。

路透调查显示，12月通货膨胀率高于预期的6.20%。

以下是有关通胀的专家观点：

孟买ICICI证券经济学家Anagha Deodhar：

“这个数字大大高于我们的预测。由于食品价格上涨，我们预计通货膨胀率将在未来几个月继续攀升。此外，由于CPI在2019年1月降至2%以下，基数在2020年1月不利。因此，基数效应和价格动能都可能在不久的将来使价格上涨。”

他说：“我认为货币政策委员会将在下届会议上保持谨慎态度。虽然只有一张印刷品可能不足以改变利率或立场，但我们预计即将出台的货币政策将就通胀问题展开激烈辩论。”

古塔格拉姆ICRA有限公司首席经济学家Aditi Nayar

“在食品通胀双位数激增的推动下，2019年12月的CPI通胀既超出了我们的6.7%的预期，也超出了MPC 2%-6%的区间上限。

“核心CPI通胀的增长比我们根据电信费率的调整所担心的要温和得多。尽管如此，铁路票价的调整，某些类别汽车价格的上涨以及不利的基本影响，可能会导致核心通货膨胀率在最近一个月进一步上升至4.0%左右。”

孟买Care Ratings首席经济学家Madan Sabnavis

“ CPI通胀率为7.4%，可能是五年半以来的最高水平，最近一次出现在2014年7月。这远高于我们预测的5.8%。”

“这主要是由食品通胀率(14.1%)和蔬菜(单一成分)上升了60.5%所致。”

“随着新的洋葱作物的到来和价格的下跌，1月份的蔬菜价格和通货膨胀率应会下降。但是，基数较低的影响将使通货膨胀再持续一个月。”

新加坡星展银行经济学家Radhika Rao

“ 12月的主要通货膨胀率显着跃升至五年来的最高水平，同时核心通货膨胀率上升了(3.7%)。浮力增加了基本效应，这也受到食品和蔬菜和蛋白质价格上涨的推动。”

考虑到去年同期的不利基础影响，1月份的数字可能会急剧上升。

“即将来临的电信价格上涨，药品成本上涨以及水泥/钢铁价格调整带来了管道压力，使三月份季度的头条新闻保持在6%的水平，并在随后的至少六个月内保持高于目标的水平。”

孟买Emkay财富管理研究主管Joseph Thomas

“ CPI达到7.5%时突破了上限，超出了印度储备银行的6%容忍度上限，这充分反映了近期食品价格的上涨。尽管水果和蔬菜的价格可能因这些农作物的种植周期短而下降，但价格上涨脉冲可能会停留更长的时间。”

“虽然印度储备银行可能不会在近期内提高政策利率，但也可能无法降低利率。尽管可能出现的财政滑坡的情况可能会对利率产生不利影响，但通货膨胀水平将加剧这些担忧。即期。”

孟买Edelweiss Securities外汇和利率首席经济学家Madhavi Arora

“ 12月CPI通胀飙升7.35%，自2016年中以来首次超过RBI设定的2%至6%的政策目标。总体而言，这将限制RBI采取常规宽松政策，即使产出缺口仍为负数”。

“我们认为，在这个降息周期中，货币宽松政策还有进一步的50个基点的动力，尽管这样做的时机有点棘手。”

“将密切关注即将到来的2月份预算中可能影响印度储备银行反应功能的财政立场。即使如此，我们的估计表明，20财年第四季度通货膨胀率可能仍将保持在6.5%以上，并可能限制2月份降息。”

孟买ICICI证券主要经销人，经济学家A. Prasanna

“我预计2月份不会改变政策，但除此之外，我们仍然保留剩余15-25个基点降息的观点。但是，由于整体通胀率超过印度储备银行的估计，4月份降息可能还为时过早超过200 bps。”

“在四月以后，增长恢复也可能会站稳脚跟，因此即使通货膨胀率在21财年下半年下降至4.5%左右，降息周期也很有可能结束。”

“仍然需要注意的是，我们需要监视蔬菜价格上涨的速度有多快。明天，假设今天没有公开市场操作，我们可以看到债券收益率上升了约5个基点。”

孟买L&T Financial Holdings集团首席经济学家Rupa Rege-Nitsure

“尽管主要受到供应冲击的影响，但12月份总体CPI通胀连续181个基点跃升至7.35%，令人担忧。核心通胀也上升了25个基点，至3.76%。”

“事后看来，这证明了印度储备银行在12月的降息周期中的停顿。我预计1月份的数据也将比较丑陋，因为统计基础将继续保持不利。鉴于需求疲软，印度储备银行将继续保持立场宽松，因为通货膨胀率可能会从2月开始降温。”

“鉴于放缓的强度，我不认为扩张性的财政政策会导致通货膨胀。当前的滞胀阶段是由于食品和燃料部门的供应冲击以及不利的基础效应。”

IDFC AMC经济学家Sreejith Balasubramanian

“由于食品，运输和通讯业的通货膨胀率上升，2019年12月的总体CPI年同比增长7.35%，在7%附近，略高于我们的预期。”