去年全年CPI同比上涨2.9% 控通胀目标完成

　　国家统计局昨日公布数据显示，受食品价格上涨影响，去年12月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅仍保持在4.5%，但去年全年CPI同比上涨2.9%，低于3%的通胀控制目标。

　　分析人士表示，今年一季度CPI或仍处于高位，二季度之后猪肉价格回落和翘尾因素减弱可能导致CPI快速下降。目前核心CPI仍处于低位，表明通胀压力有限，不会对货币政策形成方向性掣肘。

　　全年CPI涨幅低于3%的通胀控制目标

　　数据显示，2019年12月份，CPI同比上涨4.5%，涨幅与上月持平。

　　食品价格仍是推升CPI的主要原因。去年12月份，食品价格上涨17.4%，涨幅回落1.7个百分点，影响CPI上涨约3.43个百分点。

　　作为领涨CPI的重要因素，过去一年来持续上涨的猪肉价格开始下跌了。据统计局数据，去年12月份，猪肉价格同比上涨97%，涨幅回落13.2个百分点；从环比来看，猪肉价格由去年11月的上涨3.8%转为下降5.6%，影响CPI下降约0.27个百分点。

　　国家统计局城市司高级统计师沈赟在解读数据时表示，随着生猪生产出现积极变化，中央和地方储备猪肉陆续投放，进口量有所增加，猪肉供给紧张状况进一步缓解，价格明显回落。

　　从整体来看，2019年全年，CPI比上年上涨2.9%。这一数字低于当年3%的通胀控制目标，意味着目前通胀整体温和无忧。

　　尽管去年下半年以来，CPI同比涨幅不断攀升，年末两个月更是创出多年新高，但市场对通胀形势并无过多担忧，原因在于扣除食品和能源价格的核心CPI仍相对低位运行。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，目前核心CPI涨幅在1.4%左右，显示通胀压力有限，不会对货币政策形成方向性掣肘。

　　今年一季度后CPI涨幅或明显回落

　　今年CPI走势如何？多位分析人士预测，今年一季度之后CPI或明显回落。

　　“今年一季度通胀将达到本轮周期的顶点。猪价仍然为通胀演进逻辑的核心变量。”中信证券首席经济学家诸建芳说。

　　他认为，1月份由于猪价和春节错位的原因，CPI涨幅将达年内最高点，或达4.4%左右。此后CPI涨幅将逐季回落，三四季度回落幅度较为明显，全年均值将在3%至3.1%左右。

　　交行首席研究员唐建伟表示，一季度CPI仍将处于高位，不排除部分月份同比涨幅达到5%的可能。随着稳定猪肉价格和支持生猪生产的政策措施逐渐显效，二季度之后猪肉价格回落和翘尾因素减弱可能导致CPI快速下降。

　　工业经济显露回暖迹象

　　最新数据还显示，2019年12月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)指数同比下降0.5%，降幅比上月收窄0.9个百分点；PPI环比由上月下降0.1%转为持平。

　　PPI同比、环比数据均呈现回升趋势，这与此前公布的去年12月制造业采购经理人指数(PMI)连续两个月保持在扩张区间相印证，都表明了工业经济的回暖。

　　去年12月份，CPI、PPI二者差值显著收窄，物价剪刀差现象得到缓解，对实体经济特别是工业企业具有重要意义。

　　“随着二者剪刀差收窄，工业企业利润状况可能得到改善。实际上，2019年12月单月规模以上工业企业利润增速已经回升，预计今年有望止跌回正。”唐建伟说。