股指期货套利报告：基差远高近低牛市特征明显＂+pindao+＂

　　1.基差走势

　　从今日基差走势来看，呈现远高近低的特征，牛市特征明显，表明投资者看多后市；价差均值也呈现前低后高的特征。

　　2.套利机会提示

　　从目前的无套利区间分析来看，目前各个合约之间仍处于无套利区间运行，不存在套利机会。

　　3. 总结与风险提示

　　总体来看，最近市场期现套利机会不是很明显，可以密切关注。同时要注意控制风险，尤其是市场出现极端行情或者交割日行情，这些都会给套利带来较大的风险。

　　股指期货期现套利分析

　　股指期货期现套利分析中，主要包含股指期现价差当日走势、股指期现套利成本分析、股指套利无风险区间分析、股指期现套利收益率统计和小结五个部分。

　　一、股指期货差当日基差走势

数据来源：新华期货研发中心(基差＝期货－现货)

数据来源：文华财经 新华期货研发中心

　　二、股指期现套利成本分析

相应参数设置如下：

　　参数 数值 备注

　　期货买入成本 0.03% 包括佣金、印花税和冲击成本

　　期货卖出成本 0.03% 包括佣金、印花税和冲击成本

　　股票买入成本 0.30% 包括佣金、印花税和冲击成本

　　股票卖出成本 0.30% 包括佣金、印花税和冲击成本

　　融券保证金比例 50% -

　　融券手续费 0.10% -

　　股息率 0.96% 参考A 股市场的历史均值

　　当月和下月合约：30%

　　期货保证金比例

　　下季和隔季合约：30%

　　在交易所保证金比例基础上，增加10%

　　保证金用于防范市场波动风险。

　　同期银行贷款利率 6-12 个月：6.31%

　　三、无套利区间

　　根据上述期现套利的成本分析，同时结合相应的参数设置，可以得到每个合约当前的无由此可以得到上述合约的期现套利区间图：

数据来源：新华期货研发中心

收盘价无风险套利区间，以上数据来源：文化财经 新华期货研发中心

　　四、股指期现套利收益率统计

　　根据上述四个合约和相应的期现套利区间，可以得到每个合约对应的期现套利直接收益 率和年化收益率，统计如下：

数据来源：新华期货研发中心

　　小结

　　从上述股指期货各个合约的期现套利情况来看，当前各个合约不存在期现套利的机会， 不过投资者可以继续关注。

　　新华期货研发中心股指事业部