中信期货：风险偏好上升氛围延续 商品市场各板块回归基本面

　　今日市场关注：

　　关注宏观事件

　　美国6月ADP就业人口变动

　　美国5月贸易帐，5月耐用品订单终值

　　15:30.瑞典央行公布利率决议

　　全球宏观观察：

　　国务院总理：不搞“大水漫灌”式强刺激，不走粗放增长的老路，坚定不移抓好发展这个第一要务。国务院总理7月2日上午在大连出席2019年夏季达沃斯论坛开幕式并发表特别致辞：总理强调，下一步，我们将坚定不移抓好发展这个第一要务。深入落实已出台的宏观政策措施，不搞“大水漫灌”式强刺激，不走铺摊子、粗放增长的老路。不断深化改革，着力打造市场化、法治化、国际化的营商环境，进一步激发市场主体活力。着力抓好实施更大规模减税降费和“放管服”改革两件大事。鼓励金融机构加大对小微企业的信贷投放，支持大企业与中小微企业融通发展、优势互补。

　　商务部：新一批6个自贸区设立工作正在积极推进中。7月2日，商务部在京召开“一促两稳”专题新闻发布会，就促消费、稳外贸、稳外资相关问题介绍有关情况。针对新一批6个自贸区的设立与准备工作，商务部外资司司长唐文弘回应称，相关事宜都在积极推进之中。此外，行司副司长王斌表示，将从四个方面工作开展“促消费”工作：一是完善城乡市场体系，二是畅通农产品(行情000061,诊股)农产品流通渠道，三是提升商品和服务品质，四是优化市场营商环境，健全电子商务法相关配套法律法规，健全黑名单制度等。

　　澳洲联储宣布降息25个基点至1.00%，为连续第二个月降息。在利率决议公布后，澳元兑美元短线下挫，最低触及0.6959。澳洲联储指出，将在必要时调整政策支持经济，降息将有助于减少闲置产能，支撑就业市场并提振通胀，这符合我们的目标。将密切关注劳动力市场动向。澳洲联储预计澳大利亚经济发展依然处于合理范围内。预计2020年潜在通胀率为2%，通胀压力受到抑制。

　　日美两国对韩国出口“开刀”。周一（7月1日），日本经济产业部宣布，将对用于制造智能手机与电视机中OLED显示器部件使用的“氟聚酰亚胺”、半导体制造过程中必须使用的“光刻胶”和“高纯度氟化氢”等半导体的三种材料，加强面向韩国的出口管制。对此，日本经济产业大臣表示：出口限制不是对韩国的反制措施，对韩国施加出口限制也并不违反WTO规则，出口限制是韩国未能提出有关强征劳工问题令人满意的解决措施的后果；日本的贸易行动与WTO一致，针对韩国的出口限制措施不违反自由贸易精神。此外，美国商务部也拟对韩国生产、越南加工的耐蚀钢和冷轧钢产品加征关税。

　　近期热点追踪：

　　美联储加息：美联储梅斯特：倾向于不降息以刺激通胀；经济2019年仍可能良好；现在决定经济是否向疲软方向发展为时尚早；在对货币政策进行调整之前希望能够获得更多信息；现在降息可能会增强负面情绪，导致金融失衡；国际贸易关系是新的不确定性；近期数据喜忧参半显示下行风险持续增长。

　　点评：6月美联储鸽派立场持续加强，点阵图显示8名官员预计2019年将降息，未来降息预期上升，将加大对非美国家货币带来贬值和通胀压力。

　　金融期货

　　流动性：利率水平位于绝对低位

　　逻辑：昨日资金利率继续下移，Shibor隔夜、DR001破1%，DR007跌破2%，短期资金面处于极度宽松状态，故央行延续净回笼思路。此外，近期降息预期有所升温，在定向降准效果似乎有限以及美联储有望进入降息通道的背景下，市场预计央行可能采取措施降低市场化利率。但短期内预计落地概率偏低，一方面需要考虑到人民币贬值的压力，另一方面短期资金面过松也无需降息，故至少在7月中上旬无进一步降息必要，央行仍将回收流动性。

　　期指：风险暂时出尽节点，震荡上行