中债收益率下行，人民币汇率创五个月新高

建行金融市场部 金融街廿五

作者：路思远、郑葵方、刘猛、黄海，建行金融市场部、建行亚洲资金部

货币市场：上周初，央行降准释放逾8000亿元长期资金，市场流动性极为充裕，央行持续暂停逆回购操作，资金利率下行，存款类机构隔夜回购利率跌破1%关口。后随着地方政府债券密集发行，以及税期临近的影响，资金利率反弹。截至上周收盘，7天回购利率较前一周上行32BP至2.58%；隔夜回购利率上行61BP至1.85%，但仍在2%下方。

债券市场：隔夜回购利率仍在2%下方，资金面相对宽松，加之市场预期央行将操作MLF并调降利率，加杠杆买债的交易需求旺盛，以及年初配置需求释放，推动债券收益率明显下行。截至上周收盘，10年期国债收益率较前一周下行6BP至3.08%，中美10年期国债利差较前一周收窄9BP至125BP。

外汇市场：上周，美伊紧张局势一度缓和，令市场避险情绪降温，避险货币日元、瑞郎整体走弱。受此影响，美指压力降低，叠加周中公布的美国经济数据表现强劲，美指一度连涨三日。但因周五公布的非农数据不及预期，美指回吐了部分涨幅，当日收盘报97.3952，当周累涨0.50%。人民币方面，受中美即将签署第一阶段贸易协议的利好支撑，加之季节性结汇需求不断释放，人民币对美元走强，中间价和即期价均创逾五个月新高。截至周五收盘，人民币对美元报6.9290，当周累计升值0.61%。

离岸人民币市场：受中美第一阶段贸易协议即将签订的乐观情绪支撑，离岸人民币继续走强并连涨四日，周五收于6.9138，较前一周升值0.77%，创去年8月来高位。离岸人民币各期限掉期点保持稳定，市场流动性充裕。

商品市场：上周，美伊局势一度升级，避险情绪支撑下，金价飙升至近七年高位1613.3美元/盎司。随后，伴随美伊紧张局势缓解，金价高位回落。截至上周收盘，COMEX黄金期货价格当周累计上涨0.51%至1563.20美元/盎司，为连续第五周上涨。

原标题：《【金研•周评】中债收益率下行，人民币汇率创五个月新高》