王永良：螺纹钢期货预期超前于需求 现货价格区压力增大

　　期货：螺纹钢1905周一冲高承压震荡，收3645(涨12)，总减仓2.5万余手，成交量微降。前二十名资金流向：多头分散增仓，持仓量增加，集中度微增；空头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低。近期政府加强宏观调控举措、央行节前释放流动性，适逢华北雾霾环保限产，多头集中增仓拉涨突破，期货看涨情绪强烈，盘面强势、快速修复贴水。近期螺纹钢或有冲高承压波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。



　　现货：唐山钢坯部分出厂3400(稳)，成交一般；铁矿石微涨，山西部分焦企提涨50-100元/吨。全国主要城市螺纹钢上涨，成交一般，上海3770(涨20)，北京3720(涨30)。当前钢厂产能利用率、粗钢日均产量仍维持相对高位，近期建材钢厂库存、社会库存延续增加，整体同比仍处于低位。市场整体需求下降，多持谨慎心态；受期货拉涨影响贸易商冬储意愿有所提振。多地环保限产政策对钢厂有不同程度影响，主导钢厂冬储及假期保价政策以强势挺价为主，商家被动跟随市场变动调价、出货。



　　简要策略：螺纹钢1905近期或有冲高承压波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘；波段操作：持多20%资金仓位，跌破3630平仓，若回踩3570-3600区企稳可试多，若上冲3650-3700区承压可平多。详询136-7209-7663。短线：平多观望，若回踩3580-3620区企稳可试多，若上冲3650-3700区承压可平多考虑试空。



　　策略分析：近期政府加强宏观调控举措、央行节前释放流动性，适逢华北雾霾环保限产，库存同比低位，期货看涨情绪强烈反映，延续涨势。但国内外宏观经济下行压力仍较重，临近年关冬储需求影响效应会逐步减小，市场进入供大于需快速累库存阶段，年后不排除库存大增，冲高后压力将增大。期现贴水修复后，预计期货将有宽震荡波动。操作上考虑：回踩低价重要支撑区企稳后做多为主，冲高至现货价格压力区附近承压弱势时可平多考虑试空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资方案，服务投资者。



　　提示：房地产开发投资创三年新高，商品房销售放缓。2018年固定资产投资增长5.9%；基建微幅扩张，制造业投资企稳。李克强：善用宏观政策工具，允许经济增速有一定的弹性浮动，但不能大起大落。央行多措并举稳定节前流动性。刘鹤月底应邀访美，就中美经贸问题进行磋商。美国政府关门持续创纪录。华北多地雾霾导致环保限产加大。



　　建议结合每日矿焦钢资金流向报告研判行情，对相关策略有兴趣者欢迎交流。



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