【招商期货】世界级大师的资金管理方案 ​

【招商期货】世界级大师的资金管理方案 ?

形成一个可以盈利的交易系统后，操作者通常需要一个科学规范的资金管理策略，因为资金管理是继交易方法之后能否大幅盈利的关键。然而，什么样的资金管理才适合我们，不妨借鉴一下名家大师的做法。

01. 杰西.利弗摩尔

⑴遵守最大亏损10%的规则;

⑵准备好备用资金;

⑶拿出赢利的50%，放到安全的地方。

02. 约翰、墨菲

⑴投资额必须限制在全部资本的50%以内。

⑵在任何单个市场上所投入的总资金必须限制在总资金的10%—15%以内。

⑶在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。

⑷任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%—25%以内。

03. 门罗·特罗特——在资金出现下面情况时会退出市场：

⑴一天中单个头寸最大损失达到全部资产的1.5%时;

⑵一天中最大损失达到总资产的4%时;

⑶一个月中损失达到总资产的10%时;

另外，每个月开始，就把各个交易品种的最大头寸规模确定下来，绝不超过这个极限。

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04. 格雷厄姆——提出了“75—25”法则

⑴持有普通股的资金比例控制在25%至75%的范围，现金及债券则控制在75%至25%的互补区间之中;

⑵当股票资产因占比超过75%时，卖出一定数量的股票，增加现金或债券比例;

⑶当因股票资产占比到低于25%时，则卖出一定的债权增加股票的比例。

这样的做法有两个好处：克服人性的弱点;让投资者总是有点事情可做，不至于太单调。

05. 巴菲特

⑴现金管理方面，巴菲特喜欢总是保留一定数额的现金，在近10年以来，巴菲特总是保持至少200亿美元的现金，截止2011年6月30日，伯克希尔持有的现金是478.9亿美元;

⑵在2008年美国金融危机期间投资了通用电气和高盛后，巴菲特减持了部分股票，他减持的理由是：现金偏少，让他觉得不踏实;

⑶对于保持大量现金的理由是:不希望命运掌握他人手中，而是掌握在自己的手中，大量的现金可以让人睡得踏实等。

06. 卡拉曼

⑴喜欢持有大量的现金。有时候会持有40%多的现金(如1999年4月30日投资组合现金比例为42.1%)。

⑵在任何时候都保持满仓投资简化了投资任务，此类投资顶多只会带来普通的回报，最糟糕的就是会产生高昂的机会成本——错过了下一个出色的投资机会——承受了出现巨大损失的风险。

07. 斯坦利·克罗

⑵相对保守，避免过度杠杆和过量持仓，持仓资金不超过帐户总额的1/4;

⑶如果你进行的交易同市场价格趋势方向相反，并有帐面损失,那么即使只有一份这样的交易合同也嫌过多。而另一方面，如果你的交易方向同占优势的市场趋势相同，并且市场价格又向着你的方向变动，那合同数肯定是多多益善。

08. 海龟交易法则(理查德.丹尼斯创立)中的方案

⑴每个头寸的大小应当等同于你资本总额的1%。

⑵单一品种仓位总计不超过资本总额的4%。

⑶高度相关的产品，总仓位不超过资本总额的6%。

⑷所有仓位总计不超过资本总额的12%。

09. 亚历山大·埃尔德

⑴杜绝任何单笔亏损超过账户金额的2%，如果一笔交易所暴露的资金风险超过了这个限制，那么宁可放弃这次交易机会。

⑵如果当月亏损额度超过了月初账户水平的6%时，就停止交易，等待下一个月份再重新开始。

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10. 布鲁斯·柯凡纳

⑴总是等待价格涨到某个水谁，然后回跌到某个特定价位后才加码。

⑵从事交易最具有破坏力的错误，就是过分冲动，任何人制定交易都应该根据既定的交易信号进行，千万不要因为一时冲动而仓促改变资金管理策略。

⑶小量经营，把每笔交易的亏损控制在资金的1%---2%之间。

11. 保罗·都德·琼斯

⑴当操作不顺时，减量经营;当操作渐入佳境时，增量经营。假如你持有的头寸出现亏损，解决的方法其实很简单——出场观望。

⑵在交易时，我不仅用价格停损点，也应用1%，也可以设为每次2%，止损越小，则仓位越小;仓位控制也与交易系统挂钩，交易系统的止损空间越小，则仓位越大，回报也越高;可以做到盈利时放大仓位，亏损时减小仓位，以每次2.5%的标准为例，5000美元的账户，允许有125美元的风险空间，当账户盈利后增值到8000美元时，每次风险空间就会提升到200美元，而账户亏损后缩水到4000美元时，每次风险空间也相应缩减到100美元。

15. 拉瑞·威廉姆斯

资金管理才是要中之要。他在剖析了凯利公式的缺陷并比较两种改良方法后，最终还是选择了和撒普一样的仓位确定方法，并认为该方法最好地兼顾了简化与优化。