解禁前涨嗨了！科创板行情太意外，整体上涨近四成

（原标题：解禁前涨嗨了！科创板行情太意外，整体上涨近四成）

科创板近期真正“嗨”了起来，进攻性凸显。值得一提的是，1月22日科创板将迎来首批解禁股。

甚至已有科创板公司在短短两个多月的时间股价翻了3倍，市值超过千亿元。

01、科创板行情大扭转！股价连续暴涨，本轮整体涨幅近四成

随着股市行情的好转，科创板走势实现大逆转，近期整体涨势凶猛。

行情数据显示，2020年以来短短半个月左右的时间，2019年上市的70只科创板股票无一下跌，平均涨幅达到23.08%。与此同时， A股市场仍有1158只股票2020年以来股价下跌，占到A股总数的逾三成。

本轮科创板 “小牛市”大致从2019年12月初起步。进一步的统计数据显示，2019年12月以来，全部科创板公司股票涨幅惊人，平均涨幅接近四成，远超同期A股主要市场指数表现。中微公司、虹软科技在此期间股价甚至实现翻倍。

以中微公司为例，该公司自2019年12月以来股价已暴涨193.38%。若从2019年10月下旬开始算起，在短短两个多月时间里，中微公司从最低的60.08元，涨到最高198元，股价足足翻了3倍有余。

随着股价的大幅上涨及挂牌企业数量的增加，科创板上市公司的总市值也急剧膨胀，目前已达到1.13万亿元，其中中微公司市值突破1000亿元，达1048.38亿元。澜起科技市值达979.89亿元，也逼近千亿元。

与这段时间火热行情形成鲜明对比的是，此前科创板不仅表现不佳，甚至还可以“惨淡”来形容。

行情数据显示，有多达27只科创板股票曾从上市以来的最高位出现腰斩，其中多达18只科创板股票自高位的最大跌幅超过了60%。

阶段性的惨淡还体现曾经的大面积破发。数据显示，有多达10只科创板股一度跌破发行价，破发比例显著超过同期其他上市板，另有不少科创板股票一度濒临破发。

科创板是高风险和高收益相生相伴的市场。自开板以来，从上市火爆，到其后表现惨淡，再到近期的集体暴涨，证明该市场波动性较其他上市板要高不少。

02、科创板还有何机会？机构这样看

科创板企业相对于其他上市板企业有着自身的优势。

申银万国的研究观点指出，科创板企业盈利能力整体优于A股对应行业，具体表现在科创企业业绩体量偏小，但增速明显领先全部A股。此外，该机构还指出，科创板已受理企业的毛利率水平整体高于A股对应行业，反映出科创企业的科技附加值和定价权较高；科创板受理企业的ROE与ROA水平整体明显高于A股对应行业，反映出科创业较强的盈利能力和投资回报能力。

兴业证券的研究观点认为，科创板市场运行良好，真成长“小巨人”有望脱颖而出。从市场表现来看，这些科创板公司上市后首日涨幅明显，之后换手率提高，以科创板首批上市25家公司计算，2019年平均收跌15.15%，涨跌区间为[-43.60%，45.33%]，但平均区间最高收益率超过250%。从资金面趋势来看，投资者渐趋理性，科创板公司投资吸引力逐渐增强。从业绩维度来看，科创板上市公司业绩维持高增长，特别是信息技术和材料等行业，类似2009年新上市的创业板公司，科创板新上市公司利润增速明显高于收入增速，但是业绩波动更低，这有利于投资者辨别真伪，筛选出真正具备成长价值的“小巨人”公司。