监管部门齐发声！多措并举促进养老金投资与资本市场良性互动，分两步谋划我国“三支柱”养老保险体制改革…

　　1月11日，在全球财富管理论坛2020年首季峰会上，财政部、一行两会等监管部门领导对建设多支柱养老保障体系、促进养老金投资与资本市场良性互动、推动第三支柱养老体系改革发展等方面提出建议。

　　财政部副部长邹加怡表示，国际经验为我国养老保障体系建设提供四方面启示，下一步，要探索适应我国的基本养老保险动态管理框架，探索完善养老金投资管理制度，撬动更多的社会资金投入养老保险。

　　央行副行长范一飞表示，要促进养老金投资与资本市场的良性互动，建议制定适合养老投资的金融监管办法，减少资本市场风险因素；大力发展专业化机构投资者；提高养老金投资的多样化程度，增加配置权益性资产和另类资产。

　　银保监会副主席黄洪提出，分两步谋划我国“三支柱”养老保险体制改革，并对推动第三支柱养老体系改革提出四方面建议，包括尽快完善税延商业养老保险试点政策，研究制定将个人储蓄转化为个人储蓄养老金的政策措施；制定出台第三支柱养老金积累的投资收益免税的相关政策等。

　　财政部副部长邹加怡：探索适应我国的基本养老保险动态管理框架

　　财政部副部长邹加怡表示，面对我国人口老龄化越来越严峻的挑战，需要未雨绸缪，借鉴国际发展经验，结合中国实际，提升多层次、多样化的养老保障供给能力，完善三支柱养老保障体系。

　　邹加怡认为，在当前形势下，我国建设多支柱养老金保障体系势在必行。在人口周期上，我国面临严峻的人口老龄化挑战。在体系构成上，三个支柱发展不均衡，截至2019年年末，第一支柱的占比达到70%。在人口老龄化的背景下，这种结构较易出现第一支柱独木难支的局面。在覆盖率和保障率看，区域之间以及农村和城镇之间存在较大差距。从投资回报看，养老保险资金的投资收益有待进一步提升。

　　邹加怡还指出，在养老保障体系建设过程中，中央财政对三支柱始终给予了大力的支持。一是对第一支柱补齐缺口和全面覆盖。二是对第二支柱增加投入和促进发展。三是对第三支柱先行试点和稳步推广。

　　邹加怡强调，国际经验对我国的启示有四个方面：

　　一是要把握好加快发展与均衡发展的关系。我国城乡之间、区域之间的发展客观上存在差异，养老保障体系建设进展也不尽相同。下一步可以遵循兜底线、织密网、建机制的思路，按照先各省统筹，再全国统筹的步骤，加大中央调剂和转移力度，守住及时足额支付基本养老金的底线，逐步缩小城乡差距。同时，鼓励发达地区加大对企业年金、个人商业养老保险支持力度，积极探索先进经验和成功模式，为其他地区完善养老保障体系提供借鉴。

　　二是要把握好保障水平和可持续性的关系。在基本养老方面，应该在对我国人口和年龄结构变化、未来支出需求、可动用财力等因素进行充分分析和精准测算的基础上，建立动态模型，并遵循精算平衡的原则，探索适应我国的基本养老保险动态管理框架。企业年金和个人商业养老保险方面也要遵循市场化原则，合理确定缴费比例和保障水平，确保长期可持续性。

　　三是要把握好资金安全和适当收益的关系。养老保险投资首先要确保安全性，其次再兼顾收益性和流动性。从国际经验看，高度市场化的养老金管理机构，可以适当提高权益类等高收益资产的比重。下一步，在保障安全性的前提下，可以探索完善养老金投资管理制度，提高养老金管理机构的市场化运作水平，实现资产多元化配置，有效管理投资组合风险，进一步提高投资组合收益率，发挥好压舱石的作用。

　　四是要把握好个人投资和政策支持的关系。政策支持和个人投资是养老保险体系建设可运行的两大要素。政策支持应当明确重点，立足于兜底线和引增量，保障基本养老金的支付。同时，积极创造良好的政策环境，引导和激励企业和个人加大第二第三支柱的投资。应当侧重发挥政策杠杆作用，撬动更多的社会资金投入养老保险，为人民老有所养提供更加坚实的保障。

　　央行副行长范一飞：促进养老金投资与资本市场良性互动

　　央行副行长范一飞表示，在预筹积累模式的养老制度下，养老基金管理与资本市场关系密切，应该促进养老金投资与资本市场的良性互动。

　　对于如何促进养老金投资与资本市场的良性互动，范一飞认为，需要长短结合、多措并举。

　　一是加强制度建设，制定适合养老投资的金融监管办法，减少资本市场风险因素，增强养老资产投资意愿。