银河期货农产品观察：油脂受累于印尼供应压力

气象模型显示未来一周主产区天气恢复，作物种植进度有望继续加快，美豆主力报收901.4美分/蒲，连盘受挫，报收2875元/吨。

【重要资讯】

1. 海关：数据显示，2019年5月份中国大豆进口总量为736万吨，其中从巴西进口的大豆数量比去年同期减少31％，因为非洲猪瘟疫情导致生猪存栏量减少，遏制了中国对大豆的需求。5月份中国进口630万吨巴西大豆，低于去年同期的912.4万吨。

2. 欧盟委员会：截至6月23日，欧盟18/19年度大豆进口量总计为1472万吨，同比增8.8％。同期豆粕进口达1737万吨，同比下降7.4％；

3. Reuters：巴西总统办公室表示，巴西总统Bolsonaro将于G20峰会与中国国家主席习近平举行首次会晤；办公室公布时间表显示，两国元首将于28日早举行持续40分钟的会晤。中国驻巴西大使表示，两国正在商谈，但细节尚未商定；其表示鉴于G20峰会议程紧凑，任何双边会晤均可能是非正式的、简短的。

【交易策略】

1. 单边：观望

2. 套利：观望

3. 期权：观望

油脂板块

【外盘影响】

BMD毛棕油指数下跌0.9％至2054令吉；cbot美豆油指数下跌0.2％至28.89美分。

【重要资讯】

1. 马来西亚MPOA产量报告2019年6月1-20日：马来本岛-9.37％；沙巴 -8.97％；沙捞越-2.87％；全马 - 8.89％。

2. 马来西亚ITS出口数据: 2019年6月1-25日累计出口1,148,673吨，上月同期1,397,359吨，减少248,686吨，降幅17.8％。

3. 随着本周以后天津地区油厂开机率下降，后期豆油库存继续大幅上升的概率下降，豆油成交明显好转。

【交易策略】

1. 单边：油脂受累于印尼供应压力以及豆油期现结构，延续空头思路。因此，单边上或观望，或在均线压力位再度尝试空单。

2. 套利：豆油9-1反套趋势不变，继续持有，或持续反套操作；p9-1反套接近止盈位（目标位-180--200）；油粕比1909做空长期趋势不变。

3. 期权：暂时观望。

玉米淀粉

【重要资讯】

1. 25日山东工厂玉米价大多稳，个别继续跌:企业收寿光金玉米2050稳，天力2048稳，晨鸣2046稳，昌乐盛泰2074稳，英轩酒精2050稳，诸城兴贸2014稳源发2014稳，滨州西王2080稳，德州福洋2050跌12，保龄宝华北2060东北2048，枣庄恒仁2100跌10，信德股份（原大宗生物）2100。

2. 25日广东港玉米稳定：蛇口港二等报1970成交议，预计1950，北港玉米收1850-1880元加运费到广东1990-2020元，按成交价来估算，南北港口玉米倒挂40-50元，南方疫情仍在蔓延，生猪存栏继续调减，饲料企业采购无积极性，再加上，目前港口总库存仍在130万吨左右，基本面疲软继续牵制行情，近日延续偏弱格局

3. 24日锦州港新粮14.5水容重700- 1850-1880元/吨，持平，早间上量约2600吨，较昨日减少600吨。

【交易策略】

1. 单边：玉米关注2001合约回调到2000附近的企稳做多机会，淀粉关注2380附近企稳做多机会。

2. 套利：关注淀粉玉米价差走扩机会。

3. 期权：观望。

注：短期指一周，中期指1-2个月。

鸡蛋养殖

【重要资讯】

1. 现货报价：全国主要地区蛋价大体保持稳定。早间报价：大洋路3.44元/斤（稳），石门3.44元/斤（稳），浦东 3.38元/斤（稳），东莞 3.8元/斤（稳），黑山3.25元/斤（稳），庄河3.22元/斤（涨0.02），馆陶 3.33元/斤（稳），宁津3.4元/斤（稳），青岛 3.7元/斤（稳），商丘3.43元/斤（稳），麻城 3.45元/斤（稳），海安 3.3元/斤（稳）。

2. 芝华数据显示，5月在产蛋鸡存栏为11.07亿只，环比增加3.7％，同比增加1.3％；后备鸡存栏3.1亿只，环比增加2.3％，同比大幅增加28.1％；全国蛋鸡总存栏为14.17亿只，环比增加3.4％，同比增加6.1％；育雏鸡补栏10091万只，环比增0.85％，同比增23.44％。

3. 淘汰鸡：截至6月17日当周，老鸡淘汰量周环比增加27.01％，鸡价较前一周略有上涨，红鸡5.27元/斤，较前一周涨0.03；粉鸡5.01元/斤，较前一周涨0.03。所淘鸡龄在501天。

【交易策略】

1. 单边：现货稳中偏弱给盘面带来压力，1909合约短期有望下破4300元一线支撑，可轻仓尝试逢高沽空，止损4380，下方空间暂看4150-4200元。

2. 套利：继续关注9-1正套。

白糖

【重要资讯】

1. 随着2019- 20榨季临近，印度糖厂敦促政府为出口500万吨糖采取措施。印度糖厂协会（ISMA）会长Rohit Pawar表示，出口政策的最终敲定将有助于将糖出口至中国或其它国家，并减少国内糖库存。印度一位高级政府官员近日表示，政府或批准在2019/20榨季期间建立500万吨糖缓冲库存，一旦获得批准，将从7月1日起实行，为期一年。政府还可能为此提供210亿卢比的补贴。