商品市场走势疲软，郑棉05合约减仓下行

　　【现货概述】

　　1月15日棉花现货指数CCI3128B报价至13949元/吨(-47)；期现价差0现货指数与01合约收盘价差)，涤纶短纤报价6930元/吨(+ 0)，黏胶短纤报价9500元/吨(100)；CY Index C32S报价20730元/吨(+0)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20676元/吨(+60)，内外棉纱价差54；郑棉仓单31984张(+522)，有效预报7117张(-176)；仓单持续大幅增加。截止1月15日新疆累计加工量494.92万吨，公检量480.55万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价81.35美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价78.75美分/磅，巴西M到港价81.5美分/磅，外棉到港价较前一日集体下跌，跌0.25美分/磅。正如昨日早评中所提及的，ICE期棉走势偏强，但中短期内KDJ指标处于超买区域，MACD指标出现背离，短线资金防范调整可能。本周三ICE期棉主力03合约中阴收报70.19，下跌1.24美分/磅；期价跌破短期均线支撑，向下看20日均线69美分/磅一线支撑。

　　昨日储备棉以本周最高限价14107元/吨，成交520吨。近日郑棉期价下跌幅度较大，从持仓来看，主要由于临近春节大假资金回流，多头主动减仓。基本面上截止14日，新疆公检量为476万吨，预估与去年持平，之前多头以供应端减产为题材的炒作已不能立足；其次下游消费端，纯棉纱市场交投逐渐放缓，物流逐步停运，纺企放假现象明显增多。后期应关注下游消费是否有实质性好转，及持仓结构变化。商品市场近期走势疲软，承压150一线压力，郑棉也未能摆脱其下行压力，昨日郑棉05合约，中阴收报13930元/吨，较昨日下跌230元/吨，持仓减少1.3万手；期价跌破短期均线支撑，向下看20日均线支撑。MACD指标红柱明显缩量接近0轴；KD指标延续死叉排列；技术指标转弱，关注后期走势。美国当地时间15日上午，中美第一阶段经贸协议正式签署，夜盘收涨165元/吨，中期05合约价格运行区间至13700-14700；5-9价差-395。

　　【操作策略】

　　本周我们建议已有持仓留守，忌讳追高增持。长线抄底资金，前期已入场仓位，继续留守；鉴于大假将近，切勿追涨加仓，逢中期目标位(14700元/吨)附近也可适当减持，长假来临，控制风险为宜。(仅供参考）