【2019盘点】中国经济十大困局

更新: 2019-12-28 9:31 PM    标签: tags: 2019盘点, 中国经济, 债务违约, 房市泡沫, 贸易战

【大纪元2019年12月27日讯】（大纪元记者何坚报导）回首2019，在日益升级的中美贸易战以及日渐蔓延的债务违约的炮火、爆雷声中，中国经济步履蹒跚，在中共债务经济的泥沼中愈陷愈深。从房市、股市到债市，从出口、消费到投资，各个经济领域都是困局难解。

1. 房市泡沫要破了

有鉴于450万亿元人民币的巨大规模（据部分中国经济学家估算），房市已经成为中国经济中最大的泡沫，没有之一。

中共统计局数据显示，70个大中城市中，10月、11月连续两个月超过30个城市二手房价格出现下跌。尽管受中共房市调控的扭曲和干预，少数一二线城市新房价格明年或会出现间歇性反弹；但二手房市场较少受调控影响，更能反映市场走向。二手房价格的动荡，已成房市下跌的标志性拐点。

对于以“高速增长”闻名的中国经济而言，房地产具有独一无二的特殊性。三十年来，房地产不仅仅是中国经济最重要的发动机，以及中共政权最主要的财源，更是中共用以吸收超发货币、吸蓄债务风险的资金池。

如今，经济下行，信心低迷，房企和购房者都债台高筑，种种迹象都表明，中国房市泡沫已经越来越逼近破裂的临界点。而这正是中共最恐惧的事情。

无论中共如何“因城施策”、百般折腾，房市越来越稳不住了。

2. 企业债大面积爆雷

据中共法院数据，截至11月，今年宣告破产的房地产开发商已高达446家，创下纪录。这个数字不但透露出房市的萧条，也反映出中国企业的债务风险正在增大。

据中国社科院和国际清算银行（BIS）今年的最新测算，中国非金融企业部门杠杆率（负债/GDP）高达152～157%，比2008年金融危机时期的美国（70%）要高出一倍多。

穆迪、惠誉等国际著名评级机构最近都指出，中国企业债务是对全球经济的“最大威胁”。

当然，在中共体制下，企业部门的债务风险，主要集中在民企身上。

例如，据彭博社统计，今年中国境内发生的企业违约事件，其中80%是民企，20%为国企。惠誉12月的报告指，中国民企债务违约率已从2014年的0.6%攀升至2019年前11个月的4.9%。

中共近年来为降低债务风险，而强行推进“去杠杆”。但在实践中，国企债务继续攀升，去杠杆的政治任务主要落在民企身上，结果就是银行收紧民企信贷，民企资金链紧张、甚至断裂，频频出现债务违约，或破产倒闭。

企业债，就是替国企和中共背黑锅的“灰犀牛”。

3. 地方政府要赖账

相较于企业部门的高负债率（杠杆率），中共的政府部门杠杆率名义上相当低。不过，政府低杠杆率并非真相，地方政府海量的隐形负债，已是中国经济中规模仅次于房市的“灰犀牛”。

据各国机构及专家保守估算，中共地方隐形债规模约30到50万亿元人民币。而大陆财经人士依据中共内部统计估测，地方政府隐形债务规模至少是显性债务的4倍。

中共绝大多数地方政府，连债务利息都还不起，据中共法院消息，今年前10个月已有831个地方政府债务违约。

地方债已成为中共的心头刺，所以中共在过去三年中强推去杠杆，严控地方政府举债。

不过，地方债规模仍在膨胀中。因为地方债的根源，就是中共依赖土地财政维持政权，地方政府要借钱搞政绩工程，以及权贵党官们从中贪腐敛财。

4. 家庭债务加速攀升

国际货币基金组织（IMF）最近的数据显示，中国家庭债务的总和占中国GDP的54%，是2008年全球金融危机以来所有国家中增长最快的。而大陆研究机构的最新报告指出，收入最低的20%的家庭，负债收入比高达1140.5%。

《华尔街日报》等外媒认为，中国家庭债务激增，受中共政策驱动。

一方面，被中共政策吹涨的房市泡沫，成为中国家庭最大的债务大山，房贷在家庭债务中占比接近80%。另一方面，因为中共不愿改变不公平的贸易体制，中国出口和经济受贸易战重创，中共只能寄望于消费内需拉动经济发展，因而大力刺激民众消费，加剧了家庭债务风险。

只是，巧妇难为无米之炊，被中共和房市吸干了的中国家庭，消费一直在降级，如何能扩大内需？

5. 人民币要不要继续跌

其实，上述提到的任何一个经济难题，换到其它任何一个国家，可能早就引发金融危机、政府倒台。中共的经济模式，为何能够避免那些灾难性的后果？

其中关键之一就在于外汇管制，而且也并非躲过了危机，只是推延了危机的爆发。外汇管制，包括严控人民币汇率、以及限制资金跨境自由流动，就是中共推延危机的最后一道防火墙。