寻找世界经济“不确定性”中的确定性

　　寻找世界经济“不确定性”中的确定性

　　 □ 陈学慧

　　谁也没有想到，21世纪20年代的第一周，全球经济是在“震惊”中度过的。

　　新年的钟声还在回响，当地时间1月3日凌晨，伊拉克巴格达国际机场遭“定点”袭击，目标人物伊朗伊斯兰革命卫队下属“圣城旅”指挥官苏莱曼尼在袭击中身亡。美国国防部随后宣布，美国发动了这次袭击，是总统特朗普下达的命令。

　　如此精准而突然的行动，震惊了全世界，也颠覆了不少人对战争的想象与理解。地区局势骤然紧张动荡，也引发了全球市场尤其是大宗商品市场剧烈波动。3日，美国纽约股市三大股指全线下跌，国际油价和国际金价均出现大涨。

　　这可以说是2020年的首只“黑天鹅”，事态还在进一步发酵，给本就充满“不确定性”的世界经济带来新的变数，也给预测经济走势带来了难度。上周，不少市场机构、智库、知名媒体等都对2020年的世界经济走势作出预测，笔者试着在世界经济的“不确定性”中，梳理出一些“确定性”。

　　一、全球经济整体放缓

　　俄罗斯总统普京在2020新年贺词中说，这是个“既动荡矛盾又充满活力”的时代。的确，世界经济在逆全球化、地缘政治、民粹主义等多重风险和挑战下逆风前行。国际货币基金组织预计，2019年世界经济增速仅为3％，创2008年国际金融危机以来最低水平。中国社会科学院世界经济与政治研究所预测，2020年世界经济按PPP计算的增长率约为2.9%，按市场汇率计算的增长率约为2.6%，均比2019年下降0.1个百分点。主要原因是，美、日、欧等主要发达经济体在2020年仍有经济下行趋势，货币宽松政策难以有效刺激经济回升；其他经济体受这些主要经济体增速放缓影响，难以实现增速强劲回升。

　　二、亚洲经济增长谨慎乐观

　　世界经济论坛公号2日刊播文章《2020年，亚洲GDP将成为世界第一！》，文章认为，2020年，亚洲的GDP将超过世界其他地区的GDP总和。这种增长大部分来自中国、印度和整个东南亚发展中市场。亚洲跨国公司不断涌现：技术领域的华为，银行业的星展银行，个人护理行业的Unicharm和花王，餐饮行业中的三得利等。截至2019年，亚洲拥有超过140家独角兽企业，初创企业规模达到顶峰。

　　《日经亚洲评论》也对2020年亚洲经济增长前景表示谨慎乐观，认为整体增速将回升。其中，东盟前五大经济体（印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国）平均增长预期将由2019年的3.9%小幅回升至4.2%。

　　三、全球贸易环境紧张局面趋缓

　　1月1日起，日美贸易协议正式生效，中国调降850余项商品进口关税、改善营商环境的重要政策法规开始实施。跨年来看，经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。同时，双方达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变；美国参议院财政委员会称将于本周二会面，考虑就美墨加协定（USMCA）进行立法；《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）15个成员已结束全部20个章节的文本谈判，以及实质上所有的市场准入问题谈判，已启动法律文本审核工作，以便在2020年签署协定。不过，美国政府四面出击，对多国挥舞关税大棒，总体来看，全球贸易环境不容过于乐观。

　　四、制造业正触底反弹

　　在经历了两年的低迷之后，全球制造业开始出现景气势头。目前，IHS Markit全球制造业采购经理人指数已连续4个月攀升。这表明，全球制造业已经企稳。受波音737Max飞机停产影响，美国制造业仍处于低迷状态。但随着商业库存连续下降，美国的商业库存已降至正常需求水平以下，制造业由此或将迎来转折点，出现回升。中国制造业PMI连续两个月位于荣枯线上方，景气稳中有升。从重点行业看，高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI为52.8%、51.3%和51.4%，分别高于制造业总体2.6个、1.1个和1.2个百分点，连续3个月位于扩张区间。

　　五、国际油价波动风险上升

　　最近几日，受中东地区局势紧张影响，国际油价、金价波动很大，引起各方对油价走势的广泛关注。中东地缘政治紧张可能给2020年国际石油市场造成冲击的风险，投资者需要为更多油价短时显著波动做好准备。分析人士认为，在当前石油库存充足、产能富余的供需格局下，地缘政治紧张难以令油价持续居于高位。国际石油市场目前产能充足，石油输出国组织（欧佩克）和俄罗斯目前均有富余产能，美国和挪威等产油国供应增长。

　　六、金融市场形成货币宽松潮