橡胶期货晨报：现货市场普跌 橡胶回调继续

行情回顾

    12 月23 日，橡胶延续下行。沪胶主力2005 合约报收12715 （-90 ，-0.70% ）元/吨，夜盘报收12755 元/吨。持仓43.83 （-0.74 ）万手，成交量43.31 （-0.82 ）万手。INE20 号胶主力2003 合约报收10705（-110，-1.02%）元/吨，夜盘报收10710 元/吨，持仓50546 （-56 ）手，成交量4294 （-2948 ）手。

    胶水价格小幅下跌，合艾胶价39.95（-1.55 ）泰铢/千克。美金胶报价微跌，泰国天胶SCR20 价格1450 （-10 ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20 价格1460 （-10）美元/吨。国内现货价格下跌，云南全乳胶SCR5上海报价11850 （-100 ）元/吨，泰三烟片RSS3 上海报价14300 （0）元/吨，越南SVR3L 上海报价12150 （0 ）元/吨。

    基本面概况

    一、库存方面。国内进口减少，仓单大幅增加。上期所库存21.35（0.20 ）万吨。10 月份进口天然橡胶与合成橡胶（包括乳胶）合计54万吨，同比下降9.09%。1-10 月累计进口519 万吨，累计同比下降8.67%。

    1-7 月ANRPC 供给同比下降7.3%，需求同比微增0.8%。

    二、需求方面。

    中汽协数据显示，11 月份，国内汽车销量245.7 万辆，环比增长7.57%，同比下降3.56%，降幅比上月继续收窄；其中乘用车销量205.7 万辆，环比增长6.71%，同比下降5.36%；商用车销量40 万辆，环比增长12.2%，同比提高6.8%。11 月重卡销量10.2 万辆，环比增长11.66%，同比增长13.8%。

    三、消息面

    1．油价持续上涨

    12 月23 日，上期所原油期货主力合约收盘价报476.8 元/桶（-3.4，-0.71%）；夜盘收盘价报479.7 元/桶（2.9，0.61%）。Brent 原油期货收盘价报65.6 美元/桶（0.35，0.54%）。WTI 原油期货收盘价报60.64美元/桶（0.28，0.46%）。

    四、操作建议

    橡胶延续跌势，短期市场缺乏题材支撑，回调或将持续。胶市仍在减产及季节性供给偏弱支持的慢牛上涨预期之下，受天气及真菌病影响，年度橡胶存在8%减产预期，主产国仍受真菌病威胁，减产范围进一步扩大，迄今为止，该病已在印度尼西亚影响了380,000 公顷，泰国影响了52,000 公顷，马来西亚影响了5,000 公顷。供需来看，全球供给处于季节性高点，12 月份我国进入停割期，全球供应将在1 季度开始回落。需求存在弱支撑，春节前下游汽车销售存在回暖预期，中汽协公布的11月份汽车产销数据强化预期，11 月汽车产量环比回升，同比降幅继续收窄，重卡销量维持同环比增长。整体来看，胶市仍处于减产大逻辑之下，中美贸易利好逐渐兑现，弱支撑胶市，但阶段支撑减弱，胶市存在回调压力。操作上，多单离场观望。