泡沫经济影响,泡沫经济的例子

    泡沫经济影响,泡沫经济的例子泡沫经济的形成和发展过程是投资者预期不断递升的一个传递链接过程，只要这个传递链条中的任何一个环节出现问题，都可能引致金融泡沫的破裂。泡沫经济在这一传递链条中，投资者对未来投资收益的逆转，是中断金融泡沫传递过程的关键因素。促使投资者预期发生变化的原因很多.它可能来自经济系统内部，也可能来自经济系统外部。如果金融泡沫持续的时间越长，泡沫经济投资者投机活动的预期回报率的期望值相应提高，风险滋价水平也就越高.如果这种投资收益顶期值及其相应风险滋价水平远远超过金融资产的内在价值，部分投资者开始意识到这种持续的趋势将达到顶峰，也许一个很小的惫外事件就可能使投资者的预期发生重大的变化.直接导致投资者收益预期发生逆转，金融泡沫破裂的“拐点”随之出现，金融市场系统性风险由隐性化向显性化快速转变。

    在金融泡沫破裂的“拐点”出现之前，泡沫经济投资者的风险预期有一个变化过程Kindleberger(1978)认为市场泡沫形成的初期是理性的，第二阶段就发展为非理性投机，但没有一个明确的阶段认为理性预期转变为非理性预期。由于政府“隐性担保片等因素使得风险预期隐性化推动着金融泡沫的持续性膨胀，市场系统性风险随之加大.金融市场处于一种脆弱状态。在金融脆弱状态下，投资者顶期的逆转转变具有突发性特点，引起这种预期逆转的因紊很多.可能是政府有关担保政策不能兑现，或者是市场泡沫累积过大导致投资者预期收益不能实现，泡沫经济引起理性预期收益模型改变，或者是由于政治因素、经济形势、国际贸易恶化等因家的冲击。尽管上述事件属于局部性市场子风险，但这些偶然性事件的冲击则具有系统性作用，它能够使公众预期中系统性风险产生一定的现实可能性.泡沫经济从而诱发整个金融市场的投资者预期的迅速改变，使得系统性风险从隐性向显性转化。