由于通货膨胀率突破6％ 印度的石油威胁迫在眉睫

油价上涨为印度本已飙升的通货膨胀增加了新的风险，使货币政策前景蒙上阴影，并威胁着主权债券的新生反弹。

由于美国和伊朗之间的紧张关系，石油价格上周短暂升至每桶70美元以上，这是自9月以来的首次，虽然此后有所缓解，但价格仍比去年高。在世界第三大石油进口国印度，从食品到药品和手机服务的各种费用已经在上涨。

周一的数据可能表明，通货膨胀率自2016年7月以来首次突破印度储备银行2%-6%的目标区间的上限。价格增长可能从上个月的5.5%升至12月的6.7%，根据彭博社调查的36位经济学家的中位数估计。

印度储备银行(RBI)称，在今年早些时候共五次降息共计135个基点后，它出乎意料的保持了12月的利率不变，称通胀“大大高于预期”。

新加坡Capital Economics Ltd.的印度资深经济学家Shilan Shah表示，6%以上的通货膨胀“几乎肯定会终结印度储备银行的宽松周期。”“未来几个季度核心通货膨胀率上升，将促使央行比通常预期的更快地转向紧缩模式。”

除去食品和燃料价格波动的核心消费者价格指数迄今一直处于低迷状态，11月达到3.5%。

行长Shaktikanta Das上周表示，价格稳定是中央银行的主要目标，因为持续的高通胀会严重影响穷人。这比他在12月份发表的讲话时更为谨慎，当时他说央行将“只要有必要”就维持经济复苏就将保持宽松的偏见。 

“随着食品供应的冲击减弱，而新的石油和黄金价格冲击由于地缘政治风险上升而出现，未来的通货膨胀路径高度不确定。

“印度储备银行不太可能恢复宽松，直到通胀激增在2月份开始扭转并回落至其目标区间6%的上限以下。” 

中央银行将于2月6日做出下一次利率决定，这是在财政部长Nirmala Sitharaman计划发表预算演讲后的几天。由于央行放宽宽松政策的空间有限，因此所有人的目光都集中在政府采取措施，以将本财年的增长从5%提速，这是十多年来最低的速度。

通胀的飙升和财政下滑的预期正在压制印度主权债券的前景。目前，印度央行的“扭曲行动”(Operation Twist)正在提振市场情绪，央行在该行动中购买了期限更长的债券，并出售了短期债券。

自“扭曲行动”于12月中旬宣布以来，基准的10年期政府债券的收益率已下降了20个基点以上。

印度孟买信托资本服务公司(Trust Capital Services India)的副总监桑迪普•巴格拉(Sandeep Bagla)说：“接下来的几周，债券将变得有些混乱。”“面对越来越大的标题通货膨胀，我看不到任何高兴。”