美伊冲突 黄金石油主题基金嗨翻天 未来能追涨吗？

黄金和原油成为了近期中东局势恶化的最大受益者，国际金价两天内大涨近4%，一度逼近1600美元关口，创2013年以来新高，原油多头则持续发力，区间最大涨幅近7%，WTI原油创去年五月以来新高，布伦特原油则突破70美元关口。

受此影响，黄金、石油主题基金本周表现亮眼，多位投资人士则表示，黄金具有长期配置价值，建议长期持有。

目前市场有三类原油主题基金共计7只产品：

分别为投资于国外原油ETF、原油基金的QDII-FOF-LOF产品的易方达原油基金、南方原油和嘉实原油，投资于油气类股票的指数型QDII产品华安石油基金、华宝油气和广发石油，主要投资石油天然气等能源行业的股票型FOF基金诺安油气。

目前主要的黄金主题基金有三类：

黄金ETF及联接基金、黄金QDII基金、混合型黄金基金。WIND统计显示，20只黄金主题基金（包含不同份额）平均收益19.6%，其中收益最高的是前海开源金银珠宝，去年收益达28.9%。黄金ETF及联接基金中，表现最好的是华安易富黄金ETF联接C，收益19.2%，黄金QDII基金中易方达黄金主题基金收益为20.08%。

投资人士建议：

博时基金王祥：黄金市场走强 中长期配置价值或将显现。中东局势或有望继续推高金价，但该事件升级为全面正式对抗的可能性不高。结合过往2年里中东问题对金价、油价的提振短促而剧烈，在美国不主动做出激进选择的前提下，美国经济短期韧性仍将保持，黄金仍需谨防冲高回落风险。而从中长期的角度而言，事件标志着美国全球利益的稳定性或将受到冲击，市场对于整体风险定价的诉求将抬高黄金价格中枢，黄金长期配置价值将得到进一步体现。

前海开源杨德龙：短期内市场对于美伊之间爆发战争的担忧将持续存在，这种担忧也有利于黄金价格进一步走高。近期美元持续走弱，且随着大宗商品走强，全球通胀预期上升，黄金价格获得有力支撑；同时，在此次美伊之间地缘政治危机前景尚未明朗之前，市场对于美伊之间爆发战争的担忧导致全球避险情绪升温，短期内也有利于黄金行情的走好。因此，我们认为短期内，黄金价格大概率仍有继续上行的空间。

华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦：黄金是一个非常重要的配置资产，只是这次事件再次触发了对黄金资产的认识。从三个层面看黄金的需求比较旺盛，一是全球的宏观经济短期内有所修复，但譬如对美国的宏观经济下半年的看法，以及全球的增长中长期看还是比较疲弱。第二全球处于非常宽松的环境，货币大量发行，甚至实际利率为负，很多十年期国债负收益。第三个层面，全球市场看，欧美股市特别是美国股市都在一定标准差之外，市场存在一定的风险。

黄金需求来自于三个方面，一是央行过去几年买了七八千吨的黄金，第二需求来自黄金ETF，第三个需求来自资产配置，再叠加不确定的风险事件，因此黄金是一个非常重要的配置资产，只是这次事件再次触发了对黄金资产的认识。

前海开源基金经理谢屹：对2020年对黄金整体乐观，建议长期持有，不要做波段。黄金整体的观点是比较乐观的，黄金本身的逻辑有两块，一是美国经济基本面和美联储的货币政策，另外一个重要因素是国际局势，一般来说，这是一个次要因素，没有像美国经济基本面和货币政策这样大。但我们现在处的阶段恰好是比较特殊的阶段，就是所谓的萧条期。在技术创新的萧条期，黄金会受到事件冲击的影响会大过其他阶段。而且在经济萧条期，黄金受到这种事件冲击的频率也会越来越高。

2019年黄金主要驱动力来自于基本面，美国经济处于滞涨期，货币政策开始转向。2020年，主要因素会变成事件冲击，因为美国经济已经衰退到底部，没有边际上的更糟糕的影响，货币政策也已经转向，后面如果有扩表，对黄金的影响也很大，但目前还没看到。

所以2020年主要关注各种国际事件，包括后面特朗普到年底以及现在中东局势，包括中间可能出现的任何地缘政治事件。这些都是今年的主要因素。这个跟去年有很大的不同，就是时间上不太容易把握。因此建议长期持有，不要做波段。

建信基金：地缘政治影响原油价格，后续有望进一步上升 。建信基金认为，近期随着美伊冲突加剧，短期油市受地缘政治影响因素较大，预计伊朗原油产量与出口将维持低位，伊拉克原油供应也可能受到地缘因素的潜在影响。同时，1月份是OPEC加大减产执行的时间点，叠加上述多重因素影响，预计一季度中东原油供应将维持偏紧格局，价格有望进一步上升。