东吴证券：《密码法》正式实施，加密行业迎来两化新机遇

东吴证券指出，1月1日《密码法》正式实施，密码的刚性合规需求有望爆发。国内密码市场以硬件为主，《密码法》将推动密码软件和密码应用爆发。根据数观天下的统计，2017年我国商用密码产业规模达239亿元，随着密码法的正式实施，受业务需求和合规需求双重拉动，密码行业将迎来高速增长的时期。密码全产业链自主条件成熟，国产化带来新机遇。

密码应用泛在化，新场景和新产品涌现：云计算、物联网等新兴领域不断涌现，新技术和新需求推动密码应用领域的边界不断扩张。根据中国电子认证服务产业联盟的统计，截至2017年我国电子认证总体规模为237亿元。其中，电子签章产品及服务仍处于高速发展的初期，市场规模约为9亿元，同比增长69.81%。

相关标的：重点推荐加密领域绝对龙头卫士通，国内唯一同时拥有涉密、商密领域最高级别资质的信息安全企业，拥有从芯片到算法到应用系统的完整产业链，在基础密码领域份额绝对领先。基础领域有密码机、数字证书认证系统，在应用领域有身份认证服务系统、电子签章、电子公文交换系统、电子公文处理系统等众多重磅产品和方案，密码法实施后有望大规模放量，率先受益。