【国盛证券郑震湘团队】超华科技：受益铜箔行业供需优化及涨价

行业数据看，铜箔的市场规模受5G带动，有望2023年提升至112亿美元，而中国的铜箔供给过剩的情况也因下游需求逐步复苏而受到改变，行业有望恢复至过往健康状态。“低端有余高端不足”的行业情况逐步改善。

随着铜箔厂商技术突破，中国低端过剩也得以改善，且产能向高端转移，进一步帮助行业供需调整。目前超华新8000吨产能中，4000吨将会用于6um制程，同时也实现了低轮廓铜箔的技术突破，部分原产能也有向高端空间。铜箔、铜价均涨价，超华科技将受益。

19年10月日本台风对当地电子厂商的影响，中国以建滔为首的电子厂商从中享受到订单外溢以及因此带来的产能紧张而涨价的红利。另外12月铜价的上涨也进一步传导至铜箔，铜箔厂商受益于定价模式和供需格局，有望将原材料涨价情况向下游至CCL及PCB环节传导。