促产研结合 提升服务产业能力

　中期协、大商所举办鸡蛋期现结合业务培训

由中国期货业协会、大连商品交易所共同主办的首期期货分析师期现结合业务（鸡蛋）专题培训班10月27日至28日在武汉举行。全国近50家期货公司的鸡蛋产业分析师及业务人员参加了本次培训。

在培训中，武汉鑫满林贸易有限公司总经理李满生表示，今年年中大规模补栏对市场供需的影响将在年末逐渐显现，加之近期蛋价相对较高使养殖户延迟淘汰，未来鸡蛋价格很不乐观。

“国内蛋鸡养殖以散户为主，2005—2014年鸡蛋出厂价格平均波动幅度超过50%，周期性规律比较明显，禽流感的发生进一步加剧了鸡蛋价格的波动。”北京市蛋品加工销售行业协会秘书长王忠强表示，养殖户补栏存在一定盲目性，使得鸡蛋价格更加难以把握。随着产业链竞争加剧，可对冲价格风险的鸡蛋期货对行业的影响将更加深远。

据期货日报记者了解，未来大商所将进一步完善鸡蛋期货合约及规则，增加车板交割，增加全月每日选择交割方式，将降低交割难度和交割成本，进一步放大鸡蛋的可供交割量。这将有利于产业客户参与市场，促进期现价格回归。

此外，鸡蛋现货企业也可以利用场外期权做好价格保险。“场外期权可以提供一对一定制化服务，围绕企业的经营模式设计产品，不受期货合约到期日等因素的影响，更适合大量交易。”申银万国智富投资有限公司副总经理蒋寒立说，期权服务实体经济，对于现货企业而言，在经营环节、套保以及增加收益方面都有很大发挥空间。利用场外期权套期保值，套保成本固定，财务上不会出现重大损失，同时也保留了收益空间。

在鸡蛋利润保值方面，蒋寒立称，蛋企主要成本是饲料，可以通过价差期权锁定利润。若蛋企担心未来饲料涨价，同时鸡蛋消费进入淡季，可以通过价差期权来操作。假如目前价差为每吨五千元，那么后期只要两者价差缩小，蛋企就可以在场外期权上获得补贴。“通过价差期权，企业可以锁定利润，而且风险有限。只需要准备期初的权利金，也就是最大的可能亏损，资金使用率也大大提升，因为没有未来追加保证金的不确定性。”他表示。

据了解，此次培训旨在增强期货公司分析师对现货企业生产经营情况的了解，提高研发水平，促进产研结合，使期货市场能够更好地服务产业；助力实体企业充分利用期货市场，指导生产经营，规避市场风险，实现转型升级。

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