日期：2020-01-10 23:35:04 作者：期货资讯 浏览：172 次
巴西已经开始新一季的压榨，印度、泰国的食糖产量也逐步明朗，2018/2019榨季全球食糖供应依旧处于过剩状态。再看国内，销售清淡，政策仍存在不确定性。诸多因素貌似均不能提振糖市。然而，4月10日，国内糖价“意外”拉涨，是游资“无意闯入”，还是市场整体风向已经悄然发生变化？结合全球糖市以及国内近期的情况，我们分析当下，展望未来。
国际市场：看到希望，也得着眼于当下
自全球糖市由短缺转向供应过剩，国际糖价从2016年9月底的高点24.10美分/磅回落至2018年8月底的9.91美分/磅，虽然此后两个月持续攀升至14美分/磅一线，但由于2018/2019榨季全球仍处于供应过剩阶段，糖价承压，最终在11—14美分/磅的区间内徘徊。
近期，机构、贸易商对2018/2019榨季全球食糖供应进行了预估，过剩40万—555万吨。因此，2018/2019榨季内，国际糖价将继续受该因素影响。而对于2019/2020榨季，多数观点认为，供应可能产生缺口，其预估在136万—430万吨。这让市场看到了希望，认为国际糖价下跌空间有限，2018/2019榨季内料不会出现个位数。
印度方面，据最新消息，截至4月8日，2018/2019榨季马邦累计产糖1062万吨，高于2017/2018榨季同期的1030万吨；截至3月15日，2018/2019榨季印度累计产糖2734.7万吨，同比增长5.9%。2018/2019榨季，印度食糖生产进度一直快于2017/2018榨季同期。
全印度贸易协会把2018/2019榨季印度食糖产量从此前预估的3150万吨上调至3260万吨；印度糖厂协会、评级机构ICRA都将2018/2019榨季印度食糖产量预估到3070万吨；印度国家合作联合会糖厂有限公司预计为3150万吨。市场对印度最终产量的看法存在分歧。
关于出口问题，近日，印度糖贸易协会主席称，自2018年10月1日计算，2018/2019榨季印度糖厂累积签约出口270万吨食糖，其中170万吨已经发运。虽然不及前期预估的400万—500万吨，但由于印度产量连续两年超过2600万吨的国内消费量，该国库存高企，政府正想方设法促进出口。另外，近期印度大选，可能对出口政策产生影响。
至于2019/2020榨季，市场初步预估，部分蔗区的干旱天气可能导致甘蔗种植面积下降，进而影响食糖产量，这或许是全球食糖供应转而产生缺口的原因之一。不过，最新消息，印度国家气象局称，雨季降水在平均水平，农作物产量可能提升。
泰国方面，截至4月1日，2018/2019榨季泰国共压榨133天，累计压榨甘蔗1.2614亿吨，食糖产量达到1392万吨，较2017/2018榨季同期的1287万吨增加105万吨，增幅为8%。虽然2018/2019榨季泰国生产进度一直快于2017/2018榨季，但该国将于4月中旬收榨，食糖产量预计从2017/2018榨季的1468万吨缩减至1430万吨。对于2019/2020榨季，市场估计，干旱天气抑制了其食糖产量。
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