铁矿石期权上市首日大涨 大商所“一全两通”构想变为现实

原标题：铁矿石期权上市首日大涨，主力合约逼近涨停，大商所"一全两通"构想变为现实

12月9日，国内第8个期权成员——大商所铁矿石期权正式上市。

上市首日，铁矿石期权上市共推出了10个系列的252个合约，当日铁矿石期权成交量2.6万手（单边，下同）。当日，铁矿石期货全线大幅上涨，主力2005合约逼近涨停。而铁矿石期权看涨合约则全线实现两位数上涨，市场看涨情绪浓烈。

大商所理事长在上市仪式上致辞时表示，铁矿石期权上市，使“一全两通”构想变为现实，真正为铁矿石相关产业链搭建起相对完善的、“多元开放”的衍生工具、产品和市场服务体系。这是大商所深入服务实体经济高质量发展的有益尝试和重要成果。（“一全两通”是指，在铁矿石这个高度国际化的品种上，大商所要努力构建期货、期权、互换等衍生工具齐全、期货与现货连通、境内与境外连通的“一全两通”衍生产品体系。）

首日成交2.6万手，铁矿石期权市场看涨情绪浓烈

统计数据显示，12月9日铁矿石期权成交量2.6万手，成交额7614万元，持仓量1.5万手。当日共有1200余名客户参与铁矿石期权交易，包含做市商在内的单位客户成交量占比为78.14%。

当日，铁矿石期货的主力合约为I2005，期权主力系列为I2005系列，该系列期权成交1.6万手，占铁矿石期权当日总成交量的61%，其次分别为I2002和I2009系列，成交占比分别为34%和1.6%。看涨期权持仓量最大的合约是I2005-C-680，看跌期权持仓量最大的合约为I2005-P-620。

值得注意的是，当日，铁矿石期货全线上涨，主力I2005合约涨幅达到5.58%，逼近涨停。而受标的期货价格上涨影响，当日铁矿石期权主力月份I2005系列的13个看涨期权合约全部上涨，13个看跌期权合约全部下跌。

其中，看涨期权平值合约I2005-C-650全日呈震荡上升趋势，开盘价33.0元/吨，收盘价40.7元/吨，相比挂盘基准价涨幅23%；看跌期权平值合约I2005-P-650开盘价50.7元/吨，收盘价38.3元/吨，相比挂盘基准价跌幅24%。

“铁矿石期权市场看涨积极性较高。”国信期货分析师蔡元祺表示，受巴西淡水河谷下调其第一季度铁矿石产量、钢厂补库预期影响，铁矿石期货盘中一度触及涨停。铁矿石期权首日交易也体现了市场偏多情绪，而期权流动性主要集中在平值和虚值看涨期权的合约上，特别是买入看涨和卖出看跌期权的积极性较高。

从波动率上看，当日各期权合约的隐含波动率均处于合理范围。全天主力系列平值期权隐含波动率平均处于26%的水平，基本保持稳定，铁矿石期货指数30日、60日和90日历史波动率分别为21%、26%与32%，可见铁矿石期权隐含波动率与标的期货历史波动率收敛较好。

从偏度上看，铁矿石期权同大部分商品期权一样，呈现经典的右偏性，即虚值看涨期权隐含波动率高于虚值看跌期权，这也体现了市场看涨预期。同时，平值附近看涨、看跌期权隐含波动率非常接近，不存在无风险套利的机会，市场竞价合理。

12家铁矿石期权做市商积极参与，市场活跃引来国际贸易巨头

火热的期权交易，离不开做市商的参与。在铁矿石期权上市当日，大商所举办了12家铁矿石期权做市商授牌活动。自12月9日期权交易情况来看，12家做市商积极参与了集合竞价和连续交易，较好的完成了持续报价和回应报价义务，为市场提供了流动性，促进了市场合理价格的形成。

浙期实业副总经理陆丽娜表示，铁矿石期权首日上市的成功跟期权做市商制度是分不开的。做市商在开盘后迅速参与报价工作，为市场提供了较窄的价差，开盘前2分钟平值合约价差基本保持在2元/吨左右，随后做市商通过积极报价，价差逐渐缩窄至1元/吨以下。全天公司不仅为主力合约提供持续报价，也通过回应报价方式为非主力合约持续提供流动性，很好的完成了做市义务。

市场人士普遍认为，铁矿石期货经过6年的稳定运行，功能充分发挥，积累了较多的产业客户，同时，豆粕、玉米期权上市以来，通过大力的市场培育和实践积累，市场对期权工具逐步了解和熟悉，这为铁矿石期权上市的稳定运行奠定了市场基础。