钉科技2019年度盘点·在线教育：资本逐渐退潮，大班课、下沉市场受追捧

[钉科技年度盘点] 近两年，在线教育行业内融资消息一个接着一个，估值一轮高过一轮，抢老师、抢学生、抢市场，行业看似蓬勃了起来。但是钉科技注意到，2019年以来，行业没有了过去疯狂的发展，资本对待这片市场的态度也逐渐冷静，2019年，在线教市场究竟发生了哪些变化呢?

市场：资本逐渐退潮，亏损、倒闭成常态

根据MobTech大数据显示，2019年在线教育用户规模接近4亿，同比增长超两成。当前在线教育用户约3.5亿，其中4、5、6月份成为在线教育用户高峰期，2019年较2018年同比增长20.7%。尽管在线教育市场用户规模继续成长，但是对于大多数企业来说这并没有帮助其实现盈利，亏损、倒闭反而成为了常态。

2019年在线教育最显著的变化是，曾经“狂热”的资本开始冷静下来。

根据黑板洞察数据，至2019年10月末，教育行业共发生了263起投融资事件，相比2018年同期的548起，缩水了近一半。除去未披露的金额部分，共计总额166.91亿元。相比2018年，资本市场回归理性，投资显得更加克制。

行业融资遇冷，意味着格局已经逐步稳定，头部平台优势会进一步显现， 但通过钉科技今年的观察来看，头部平台也没能逃离寒冬。

今年年初，据《金融时报》报道，于去年6月份完成了高达5亿美元的D+轮融资的VIPKID，正在努力筹集新的一轮融资，寻求55亿至60亿美元的目标估值。但部分投资者并不太看好此次融资，他们对该公司的高成本运作感到担忧。直至今年10月份，才正式确认获得了来自腾讯领投的E轮融资。VIPKID是在线教育行业的明星企业，自诞生之初一度深受资本青睐，而通过今年其融资的坎坷经历也可以看出，资本对于在线教育赛道的热情已不如初。

资本对于在线教育行业态度趋于冷静，资本的克制使得一大部分平台被“洗牌”。

根据企查查信息显示，今年共计有1.2万家教育机构关停，涉及K12、留学、早幼教等多个领域。据钉科技今年的观察，成长保、韦博英语等较为活跃的教育企业因资金链问题都在今年倒闭。此外，沪江英语在今年也因为资金链紧张冲刺港股IPO失败。

仍在运营的企业，或多或少的也面临着资金压力。据钉科技今年的观察，在线教育企业中盈利者少之又少。以网易有道、51Talk、英语流利说以及跟谁学这几家上市公司来看，今年仅有跟谁学实现了规模盈利，根据近期其公布的2019三季度财报显示，净收入为5.570亿元人民币，同比增长461.5%。总付费人次达到820000，同比增长240.2%。这是跟谁学连续第六个季度实现盈利，这也让其成为了在线教育行业中较为罕见的存在。

51Talk在今年三季度也实现了盈利。根据51Talk的2019年第三季度财报显示，三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%。其中，K12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。

不过，这只是单一季度的表现，并不能代表2019年51Talk将达到或超越盈亏平衡点。因为，结合前两个季度数据来看，2019年前三个季度51Talk已经累计亏损1.01亿元。

此外，行业内鲜有盈利者。而之所以会产生这样的状况，大都因为品牌自身“造血”能力不足。因此，钉科技认为，对于在线教育企业来说，探寻切实可行的商业模式至关重要，目前来看部分企业也开始了尝试。

模式：一对一盈利难，大班课、双师课堂成标配

今年以前，在线教育行业一对一模式深受企业追捧。行业知名的企业VIPKID、51Talk等平台都是以该模式为主，其中，VIPKID更是完成了“过亿美元的融资”。这也使得该模式受到了不少企业的追随。尽管这种模式在初期受资本、企业的青睐，但是至今都未实现规模化盈利。

之所以造成这样的状况，在钉科技看来，主要是因为这种模式有着较为巨大的“消耗”，据了解，目前在线一对一英语机构，多数都采用了外教教师资源，这导致教师团队的组建成本成为了企业一笔很大的开销，而“消耗”不仅来自于建立师资团队的投入，还来自于获客。

自一对一赛道火爆以来，为了提升学员规模，一些团队纷纷开始“大手笔”营销，市场上的在线教育机构大大小小数不胜数，广告铺设也随处可见，激烈的竞争形势让获客成本水涨船高。日前，VIPKID创始人、CEO米雯娟表示，其今年的获客成本大概是4000元左右。