2019年9月棉花市场供需形势分析：短期内棉花价格仍将低位震荡

中商情报网讯：国内棉价继续下跌，国际棉价企稳。国内市场，新棉即将收获，棉花供给充裕，下游产业持续低迷，预计短期内棉花价格仍将低位震荡。国际市场，供大于求格局确立，消费需求疲弱，预计短期内国际棉价也将维持低位震荡。

（一）国内棉价继续下跌。新棉逐渐上市，下游需求低迷，供给压力继续提升，国内棉价进一步下跌。9月份，国内3128B级棉花月均价每吨13008元，环比跌3.9%，同比跌20.3%。郑棉期货主力合约（CF001）月结算价每吨12085元，环比跌3.3%，同比跌22.8%。

（二）国际棉价企稳。9月上旬，受美国飓风和中美重启经贸磋商的乐观情绪带动，国际棉价回暖。中旬，受中国排除自美农产品加征关税影响，国际棉价上涨。下旬，受大宗商品价格整体走弱影响，国际棉价小幅下跌。9月份，CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅71.16美分，环比涨0.5%，同比跌21.2%。

（三）国内外价差缩小。9月份，CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）折合人民币每吨11066元，比中国棉花价格指数（CCIndex）3128B级每吨低1942元，价差比上月缩小850元。进口棉价格指数（FCIndex）M级（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅71.16美分，1%关税下折到岸税后价每吨12365元，比国内价格低643元，价差比上月缩小546元；滑准税下折到岸税后价每吨13962元，比国内价格高954元，价差比上月扩大374元。

（四）8月份棉花进口环比、同比下降。据海关统计，8月我国进口棉花9.19万吨，环比减43.8%，同比减43.6%。1-8月，我国棉花累计进口143.42万吨，同比增46.4%。8月我国纺织品服装出口257.14亿美元，环比减6.5%，同比减4.9%。1-8月，我国纺织品服装出口额累计1774.65亿美元，同比降2.5%。

（五）纱线价格继续下跌。8月份，我国纱产量248.2万吨，环比减5.8%，同比减3.9%。受原料价格下行及下游需求疲软影响，纱线价格继续下跌。9月份主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨20231元，环比跌2.0%，同比跌16.9%。

（六）ICAC预测2019/20年度全球棉花供大于需。国际棉花咨询委员会（ICAC）9月最新预测，2019/20年度全球棉花产量为2690万吨，消费量为2670万吨，全球期末库存达到1830万吨，美国期末库存预计达到近十年高点，为156万吨。

（七）预计短期内国内外棉价将维持弱势格局。国内市场，新棉即将大量上市，商业库存仍保持较高水平，供给总体宽裕，中美经贸摩擦升级严重影响纺织行业景气程度，消费需求持续低迷。预计短期内，国内棉价仍将维持低位震荡。国际市场，北半球新棉逐渐上市，美棉收获进度快于上年，新年度全球棉花供给增加，美棉签约进度放缓，巴西棉出口量环比下降，需求受贸易局势恶化影响持续低迷，国际棉花价格也将继续弱势震荡。