油脂期货晨报：油脂走势偏强 关注今日MPOB供需报告

要闻分析

    今日马来将发布MPOB 供需报告，根据各机构预测数据，路透：产量133.8 万吨（-13％）；出口131.9 万吨（-5.85％）；库存206.4 万吨（-8.51％）。CIMB：产量134.6 万吨（-12.5％）；出口131.9 万吨（-5.9％）；库存205.4 万吨（-9％）。关注报告兑现情况。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，12 月1 日-31 日，马来西亚棕榈油产量较11 月同期下降13.88％，其中马来半岛-15.56％，马来东部-11.40％。数据利多盘面。

    根据印度政府周三公布的通告，因为政府试图抑制来自马来的进口，印度下令禁止进口精炼棕榈油。此前印度通常自马来进口大部分精炼棕榈油，从印尼进口毛棕油，此举虽然使马来精炼棕榈油出口下降，但同样可能带来毛棕油出口增加，对棕油价格的利空影响相对有限。

    豆油方面，由于今年备货旺季棕油、菜油价格相对豆油价格偏高，豆油走货良好，虽然开工率季节性增加，但港口库存已降下80 万吨，为近5 年库存低点。且在棕油强势上涨的压制下，豆棕价差已再度降下500 一线，明显低于800-1200 的正常价差水平，可作为中线做多的优选品种。风险点在于南美大豆丰产已成定局，一季度南美天气炒作的概率较小，美豆价格将承压，或进一步阻碍国内豆类价格上涨，豆油价格也会受到上行制约。

    操作建议

    操作上，在马来MPOB 和美USDA 供需报告发布前，期价大概率维持高位震荡，前期短线多头可逢高平仓，等待报告多空指示。油粕比方面，鉴于近期粕类有反弹迹象，油粕比多头可酌情止盈平仓。跨品种方面，豆棕价差多单中线继续持有。