OPEC最新研究报告出炉 “剧透”2020年如何交易原油

　　原标题：OPEC最新研究报告出炉，“剧透”2020年如何交易原油！

　　OPEC观望的最新报告显示，展望2020年，加拿大、韩国和中东地区因经济增长等因素推动，原油需求有望增长。英国供应增长预期上调1.4万桶/日，但被俄罗斯供应量预期下调1.8万桶/日抵消。印度等亚洲大国的需求增长恐因经济趋缓而放缓，2020年全球石油需求或仅增长108万桶/日。因美国原油供应下滑，2020年非OPEC原油供应料下调，但仍可能增长217万桶/日。英国石油供应上调被俄罗斯供应下滑所抵消。整体上看，2020年，油市恐面临供应过剩加剧的挑战。

　　OPEC预测，2020年全球原油需求增长108万桶/日。OECD的原油需求预计增加7万桶/日。美洲是OECD唯一需求增加的地区，主要是石化产能增加支撑了原油需求。非OECD预计仍是2020年石油需求的主要推动力，需求料增加101万桶/日，因为其他亚洲地区、拉丁美洲和中东的原油需求预计将有所改善。2020年OPEC的石油需求料为2960万桶/日，比2019年的水平低约110万桶/日。OPEC认为，2020年交通和石化行业将继续引领远原油需求增长。 

　　预计到2020年，由于美国页岩油投资减少和钻井活动减少，非OPEC的供应增长将继续放缓。目前预测，2020年非OPEC原油供应将增长217万桶/日，较2019年7月的初步预测下降约27万桶/日，原因是美国原油供应下调。美国页岩油油田，特别是二叠纪盆地以及挪威、巴西、澳大利亚（可能还有圭亚那）的近海油田的增量产量将对2020年非OPEC原油供应做出贡献。

　　虽然英国供应预期上调，但被俄罗斯供应预期下滑所抵消。2020年，非OPEC的供应仍受一些不确定因素的影响，包括美国独立石油生产商的支出计划。2019年，美国、巴西和加拿大是供应增长的关键驱动力，2020年的情况也将如此，此外还要加上挪威。 

　　图1显示的是2020年全球各地区的石油需求情况，单位百万桶/日

　　下图蓝线和绿线代表2019年全球石油需求和非OPEC原油供应情况，显示出供应过剩。虚线代表2020年情况，暗示供应过剩存在加剧的危险。

　　一：2020年原油需求情况

　　1.OECD美洲 

　　①美国：2020年OECD石油需求的主要驱动力

　　美国能源信息署的最新月度数据显示，美国原油需求增长在2019年8月份录得下滑之后，在9月份重回正值，需求同比增长14万桶/日，主要是因为石油产品需求的推动。

　　OPEC预计，美国将依然是2020年OECD原油需求增长的主要贡献国，总体而言风险是上下平衡的。预期美国经济增长是原油需求上行的主要指标，而燃料替代品、车辆效率以及国际贸易紧张局势是压低原油需求的因素。 

　　②加拿大：因经济增长，2020年原油需求前景乐观

　　加拿大2019年液化石油气和航空煤油需求增长，但部分被化工轻油和汽油需求下降所抵消。不过，OPEC认为，2020年加拿大原油需求的前景是乐观的，主要是由于经济的增长；一些现有的下行风险与车辆效率以及燃料替代品有关。

　　③墨西哥：2020年原油需求倾向下行

　　继2019年9月份之后，10月份墨西哥石油需求下滑5.1%，为2019年第五个月下滑。该国10月石油需求下滑的主要原因是柴油、汽油和剩余燃料油需求下滑，这也是经济增长疲软和燃料替代品增加导致的结果。墨西哥2020年石油需求面临的风险偏向下行，很大程度上是因为预期工业和运输部门燃料出现替代品。

　　2.OECD欧洲：2020年原油需求料小幅下滑30万桶/日

　　2020年欧洲石油需求前景预期小幅下滑，风险倾向于下行。2020年欧洲石油需求面临许多不确定性，这些不确定性关系到该地区的历史石油产量需求基础、燃料效率和替代品，未解决的债务问题，以及其他相关的地缘政治问题。OECD欧洲石油需求预计在2019年趋于平稳，而2020年的石油需求预计下滑30万桶/日。

　　图2显示OECD欧洲原油需求变动