瑞达期货：郑糖小幅收跌，短期存调整预期

国内盘面：周四郑糖主力2005合约减仓增量，期价创年内新高；收盘5709，较上一交易日-0.16%；成交量324090；持仓307984，-3966，基差61，-19；SR5-9月价差18，-2。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三收低，从前一日触及的14个月高位回落，因油价从四个月高位下滑。能源价格上涨将鼓励糖厂将更多甘蔗用来生产生物燃料乙醇，而非糖。ICE 3月原糖期货下跌0.11美分或0.81%，结算价报每磅13.47美分;盘中交投区间为13.41-13.74美分。

消息方面：1、印度糖厂协会(ISMA)表示，当前市场年度(10月至次年9月)的头3个月，印度糖产量同比大幅下降30.22%，至779万吨。 2、泰国2019/20榨季截至12月31日57家糖厂开榨，同比增加2家。累计压榨甘蔗约2300.8万吨，同比减少20.84%，产糖228.17万吨，同比减少18.64%。

现货方面：柳州站台新糖报价暂无报价；柳州仓库新糖报价5770，较前一交易日下调35；南宁仓库新糖报价5760-5780，较前一日有所调整，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单10533张，+0，有效预报1600张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓250979手，+7992；空头持仓310418手，+5261，净空头持仓仍占据明显优势。

总结：国际糖价受到市场普遍预期2019/20年度市场供应短缺提振，加之油价大涨，各主产国或继续调低制糖比，供应继续减少的预期，后市ICE原糖期价或仍有上行空间。国内而言，新糖现货价格持稳，市场交投气氛相对一般。当前各产区甘蔗仍处于压榨高峰期，市场新糖供应呈增长态势。年关将近，春节备货持续中，加之贸易商挺价意愿较为强烈。考虑全球供应短缺，国内食糖低结转的格局下，加之宏观事件驱动资金借势发挥，糖价或维持前期高位运行。技术上，郑糖期价创年内新高，并且处于5700关口上方，短期谨防追高风险。关注资金变动情况。操作上，建议郑糖2005合约短线暂且日内交易为主。

rdyj@rdqh.com

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