沪金、黄金A股飙涨！三大央行4个月放水3.5万亿 黄金仍在上涨路上？

原标题：“金色”圣诞！又见黄金异动，沪金、A股也在飙涨！三大央行4个月放水3.5万亿，黄金仍在上涨路上？

摘要

【沪金、黄金A股飙涨！三大央行4个月放水3.5万亿 黄金仍在上涨路上？】12月25日，在时隔36个交易日之后，国际黄金价格站上1500美元，国内黄金价格也纷纷上涨。国内黄金期货主力合约价格上午涨幅在0.8%以上，包在340元/克附近。（券商中国）

　　12月25日，在时隔36个交易日之后，国际黄金价格再度站上1500美元。

　　值得注意的是，2019年9月份是一个各类资产价格的关键节点。此前，在对全球经济增速放缓的担忧推动债券价格大幅上涨，美国10年期国债利率一度跌破1.5%，将全球各地负收益率债券规模推至创纪录水平，达到17万亿美元。

　　随着全球市场对于负利率资产的担忧，央行开始纷纷进场，替代市场，扩张资产负债表，自2019年9月份美国回购市场危机开始以来，美联储已经注入了3830亿美元的流动性，而包括美联储、欧洲央行和日本央行在内的全球三大央行，在2019年的资产负债表扩张规模已经超过5000亿美元。在这种背景下，全球利率出现持续小幅反弹，全球各地负收益率债券规模减少了7万亿美元，而全球股市市值则增加了10亿美元以上。

　　但是，在这种关键节点之后，黄金价格也出现了调整，从9月份高点一度在11月中旬下跌破1450美元，但是此后价格开始继续上涨。

　　黄金上涨，黄金概念股也纷纷上涨

　　12月25日，在时隔36个交易日之后，国际黄金价格站上1500美元，国内黄金价格也纷纷上涨。国内黄金期货主力合约价格上午涨幅在0.8%以上，包在340元/克附近。

　　A股黄金股票也纷纷上涨。

　　9月份关键之战

　　从2018年10月份开始，全球经济下滑担忧加剧，美国10年期国债利率从最高点3.3%一路下滑，到了今年夏季，对全球经济增速放缓的担忧推动债券价格疯狂上涨，在8月底美国10年期国债利率一度跌破1.5%，将全球各地负收益率债券规模推至创纪录水平，达到17万亿美元。

　　然而，9月份开始，市场风向大变，在全球负利率担忧的推动下，全球央行开始大幅扩张资产负债表，大举买入国债，释放大量流动性，反而推动了市场利率的小幅反弹，并将负利率债券资产规模降低了6万亿美元。

　　从同期全球主要股市来看，4月份至9月份期间，全球主要股指陷入震荡区间。在利率下行最深的9月底，出现了较大跌幅。但是，在9月份之后，随着全球央行利率降低和资产负债表大幅扩张，再度刷新高点。根据德意志银行分析师Torsten Slok统计，2019年初全球股市市值不到70万亿美元，但现在已超过85万亿美元，一年来总市值增加17万亿美元以上。

　　4个月放水5000亿美元，全球央行很努力

　　自2019年9月份回购危机开始以来，美联储已经注入了3830亿美元的流动性。全球三大央行(美联储、欧洲央行和日本央行)开始的资产负债表扩张规模在今年总规模已经超过5000亿美元，折合人民币约3.5万亿。

　　但是，在全球央行放水之下，实体经济仍然没有见好迹象。12月23日，美国商务部公布的11月份耐用品订单情况为下跌2%，远远低于市场预期，创下5月以来最大跌幅，同时也是今年以来第五次月度为负值。