晨先财经：1月6日期货操作建议

　　评论思路仅供参考，具体以盘中提示为主。

　　一、股指

　　1.技术面：股指2001合约周五小幅高开低走阴线报收4151.8，形态属于震荡上行中的良性调整，且周线一直处于上涨格局中，下一步逢低做多不变。

　　2.基本面：央行决定于1月6日全面降准0.5个百分点，降低银行资金成本每年约150亿元；国内宏观政策定调偏暖，中美第一阶段贸易达成一致；11月PMI指数转暖；这些因素共同推动了年底红包行情的到来。

　　3.操作建议：周一早盘回调乏力可逢低接多，止损守4116缺口。

　　二、豆油豆粕

　　1.技术面：豆油2005合约周五冲高回落日内承压6900关口，尾盘以长上影的小阴线报收于6812，短线承压或有回落，但周线形态及指标共振偏强，且运行过半还有空间，强者恒强，预计调整力度不会太大，继续列为重点推荐的波段做多品种。

　　豆粕2009合约周五放量回落报收2847，这里的光脚阴线属于继跌形态，不排除短线还有回调力度，而整体看该合约相较于主力2005更强，还属于对周一大阳线的良性休整，周线下方同样有均线系统作为支撑，预计后市震荡上行的概率较大，做多就选相对更强的09合约。

　　2.基本面：国内短时间内压榨原料供应有保证，豆粕油厂库存有所回升，但库存压力较小，对价格亦有支撑作用。当前豆油商业库存90万吨，位于趋势线下方，上月同期120万吨，去年同期175万吨，五年同期128万吨。目前还有158万吨的未执行合同，后市库存仍有下降空间。

　　3.操作建议：豆油前期低位多单继续设保护持有（已拿三周），新仓等待10均跟随上来靠近再接，可以6600关口作为多头防守线；豆粕依托下方均线粘合支撑做多，如需盘中提示可联系微信：13671260157，把握震荡上行的节奏。

　　三、棉花

　　1.技术面：棉花2005合约周五在14000上方震荡反弹，以小阳线报收于14015，近两日有多头止盈兑现拉高出货的迹象，不过技术形态还属于大阳线后的良性休整，配合我们对于该品种的看法本月一直提示”整体形态止跌企稳，周线指标存在反弹需求，上涨蓄势待发”，客户群及评论为此预埋布局的多单价位都有优势，而大周期刚反转成立，空间还很大，此种洗盘不做规避，继续持有多单。

　　2.基本面：中国棉花价格指数13369元/吨（+51元/吨），新疆棉花现货均价13270元/吨，山东棉花现货均价13399元/吨（+83元/吨），纱线价格指数20635元/吨（+5元/吨）。目前内地皮棉价格企稳。轧花厂亏损有所扩大，棉花加工进度缓慢。外棉进口利润亏损加剧，目前以消耗国内棉花为主。收储成交情况表现低迷。下游方面，今年节前需求大不如前，纱厂用棉以随采随用为主，受下游订单降低影响，棉花工业库存环比下降。目前，纱线厂为回笼资金让利出货，纱厂利润回归正常水平附近，利润驱动不再。总体来看：中美第一阶段经贸协议有望在元旦后第一个完整星期内签署利好棉价，市场情绪较高。

　　3.操作建议：上月不断提示在13300之下的价位布局中线多单，现有了成本优势和利润基础，建议耐心持有，让利润奔跑；新仓依托5均逢低跟进。

　　四、橡胶

　　1.技术面：橡胶2005合约周五冲高回落以小阴线报收于12810，这里的快速回落比较意外，也符合前期文中提示的“不可过分追求单边”，不过整体形态属于回踩趋势斜线后的到位反弹，周线以震荡横盘构筑底部框架，方向上我们还是维持做多的，以谨慎尝试看待。

　　2.基本面：国产全乳胶（WF）价格上涨，华东地区：12300元/吨，华北地区：12250元/吨，西南地区：12250元/吨。TSR20（20号胶）价格上涨：11250元/吨。泰国合艾市场价格上涨，杯胶34.8，胶水39.7，烟片43.39，生胶39.55泰铢/公斤。泰国、印尼、马来三国主产区受到真菌病害影响，减产严重，三国纷纷调低今年橡胶年产量，但总体来看橡胶供应仍较充足，应防止过度炒作。需求方面，中美贸易协议初步有意向达成，对下游心态有积极作用，同时，汽车行业筑底开始反弹，对轮胎需求增多，重卡销量也频传好成绩，下游需求有所好转。

　　3.操作建议：依托12700逢低接多，轻仓止损150点以内。

　　五、螺纹

　　1.技术面：螺纹2005合约周五小幅冲高回落阴线报收于3543，短线指标有回调需求，可能还有力度，整体形态属于震荡上行，周线指标不弱站稳了均线系统，预计调整力度不会太大，之后还将继续走强。

　　2.基本面：上海螺纹3730，钢坯3300，钢厂开工率65.75%，社会库存315万吨，钢厂库存210万吨。螺纹开工后期回落，盘面利润回归合理现货利润高，社会库存近一个月续降正式回升，钢厂库存持稳合理区域，库存压力缓解，前三季度供给仍偏暖，后期面临修正。供给侧改革基本完成，限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据11月好转，但房市的投资需求中长期降温，需求端对行情仅有季节性影响，短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。关注采暖季新动向，炼钢利润中长期大概率修复并稳定。

　　3.操作建议：等待这波回调乏力的信号便可低多，止损放在20均之下，波段单后市站上3600再加仓

　　作者：晨先财经

（责任编辑：方凤娇 HF055）