5家电池巨头的Q3盈利能力比拼 市场竞争主体分析

2019年以来，包括宁德时代、松下、三星SDI、LG化学、SKI等中日韩电池企业的电池销售额都呈现增长趋势，但总体来看普遍面临着增收不增利或利润下滑的压力。

一方面，包括动力电池、储能电池和小型电池销售额受市场需求拉动出现增长;另一方面，上游原材料降价、市场竞争加剧、补贴退坡等原因带动动力电池产品价格和毛利率持续下滑。

作为当前国际电池市场排名靠前的5家电池企业，上述电池企业的营收数据以及市场布局，对整个动力电池产业的发展趋势具有一定的影响，同时也释放出了多个信号：

动力电池国际市场竞争升温

此前国际动力电池市场一直被日韩电池企业所垄断，中国电池企业在国际市场上的影响微乎其微。但在2019年，以宁德时代为代表的中国电池企业迅猛崛起，成为多家一线主机厂的长期动力电池供应商，彰显了中国电池的竞争实力。预计后期将会有更多中国电池企业进入国际市场。

与此同时，日韩电池企业之间的竞争也在加剧且有白热化趋势，表明国际电池市场竞争日益激烈。

市场多元化布局明显

尽管新能源汽车市场增长以及全球汽车电气化进程加速推进，推动动力电池产销量大幅增长。不过，上述电池巨头在持续加码动力市场的同时，也在积极开拓如储能、船舶、电动工具、48V、电动自行车等新的应用市场，增强盈利能力应对激烈的市场竞争。

产品价格及毛利率持续下滑

在补贴退坡、市场竞争加剧和原材料降价等多重因素下，动力电池产品价格和毛利率近年来持续下滑。从财务数据来看，上述电池企业的净利润增幅收窄甚至处于亏损状态，表明电池企业盈利能力受到影响。

对此，高工锂电梳理了上述5家动力电池上市公司的三季度财务数据和业绩变动原因，以飨读者：

宁德时代

宁德时代第三季度报告显示，1-9月，公司实现营收328.56亿元，同比增长71.7%;归属于上市公司股东的净利润34.64亿元，同比增长45.65%。

业绩增长的主要原因是，一方面，随着新能源汽车行业快速发展，动力电池市场需求较去年同期相比有所增长;另一方面，公司加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，产销量相应提升。

GGII统计显示，2019年1-9月，动力电池装机量约42.31GWh，同比增长47%。宁德时代以21.43GWh动力电池装机量持续蝉联榜首，较去年同期同比增长81%。

从国内客户结构来看，宁德时代配套的车企超过80家，并与北京汽车、宇通客车、吉利、上汽、广汽、蔚来、北汽新能源、中通客车等知名主机厂形成了深度合作，拿下了国内动力电池市场的半壁江山。

值得一提的是，宁德时代在国际的影响力也在不断提升。今年以来，宁德时代新增国际合作客户包括本田汽车、沃尔沃集团、丰田汽车、戴姆勒卡客车、大众(拉美)卡客车等，后续公司将为其开发和供应动力电池。

日前，宁德时代获得宝马73亿欧元(约合人民币569.01亿元)的电池订单，合同供货时间为2020年至2031年。

LG化学

LG化学Q3财报显示，公司7-9月销售额同比增长1.6%至7.3万亿韩元(约合人民币442.2亿元)，环比增长2.4%;营业利润同比下降37%至3803亿韩元(约合人民币22.9亿元)，环比增长42%;净利润为1372亿韩元(约合人民币8.3亿元)，同比下降60.4%，环比增长63.7%。

其中，LG化学Q3电池业务销售额环比上一季度的2.0万亿韩元增长到2.2万亿韩元(约合人民币132.5亿元)，主要是小型电池和车用动力电池出货量增长所致。营业利润从第二季度的亏损128亿韩元转变为盈利712亿韩元。(约合人民币4.3亿元)

值得注意的是，受一系列起火事故影响，LG化学2019年储能系统(ESS)业务大幅受挫，拖累其利润增长。

三星SDI

三星SDI Q3财务报告显示，公司7-9月实现营收25679亿韩元(约合人民币155.8亿元)，环比增长7%，同比增长1.8%;营业利润为1660亿韩元(约合人民币10.1亿元)，环比增长6%，同比下滑31%;净利润为2174亿韩元(约合人民币13.2亿元)，而去年同期为2140亿韩元，同比增长1.6%。

按业务部门划分，三星SDI第三季度电池业务实现营收19517亿韩元(约合人民币118.4亿元)，环比增长7%，同比增长1.5%，主要原因是动力电池和ESS销售增长所致。

三星SDI表示，由于主机厂客户推出了新的纯电动和插电混动车型，以及恢复对国内ESS销售和美国等海外市场销售增长，公司电池业务Q3收入环比大幅增长。当前市场对电动汽车电池的强劲需求，预计公司第四季度的收益将有所改善，

日前，三星SDI获得宝马价值29亿欧元(约合人民币226.05亿元)的电池供应合同，供货时间为2021年到2031年。

SKI