华泰证券：公募基金地产股持仓比重连续三个季度下滑

乐居财经讯 李礼 12月5日，华泰证券发布地产行业周报。

本周观点

央行行长易纲 12 月 1 日在《求是》署名文章中提到房地产宏观审慎管理。我们认为表态只是对过去房地产融资端政策变化的总结，并不意味着马上将出现大的调整，在房地产去金融化、不让更多资金流向房地产领域的定调下，中短期内融资端政策大概率保持平稳。但正如我们在年度策略中指出的，房地产融资端供给侧改革预计将进入常态化阶段，调控手段可能趋于精细化、多样化，“逆周期调节”的提出也为政策未来可能的相机调整打开了空间。

上周回顾

上周地产板块上涨 0.46%，相对沪深 300 指数收益为 1.01 个百分点。细分板块方面，房地产开发上涨 0.62%，中介服务下跌 2.06%。

重点公司及动态

龙头房企销售、拿地、融资集中度依然在进一步提升，头部优势正在进一步凸显。去年四季度以来公募基金地产股持仓比重连续三个季度下滑，我们认为地产股的低估值、业绩增长潜力以及较高的股息率都能构筑四季度配置机会，建议优选融资渠道更为通畅、直接融资依赖度较低的房企：万科 A、金地集团、华发股份、中南建设等，存量市场核心品种：中航善达、大悦城等。

风险提示：行业政策推进的节奏、范围和力度存在不确定性；行业基本面下行风险；部分房企经营风险。