原油、黄金大涨：寻找A股的避风港

原标题：原油、黄金大涨：寻找A股的避风港

　　2020年开局，原油和黄金均以大涨的姿态，站在了资本市场舞台的镁光灯下。而背后推动力源于地缘政治风险事件再起。

　　多位业内人士接受第一财经记者采访时称，就原油价格而言，预计短期内地缘政治风险对油价以及化工品形成有力的支撑，但从历史事件来看，这类事件造成的原油上涨行情持续时间都不会长，最终油价还是要回到基本面驱动，需要持续关注OPEC+减产执行情况，短期油价仍将维持强势。

　　避险情绪推动黄金价格进一步上涨，对于后市行情，业内看涨声音较多，有观点称“黄金今年的整体趋势是稳中有升”。

　　原油和黄金价格的上涨也传导到了A股市场，油气产业链上游相关股票因油价上涨而受益，原油消费行业则遭遇利空，相关股票应声下跌；黄金行业相关股票则集体涨势不俗。

　　油价大涨

　　1月6日，国内外原油期货均表现亮眼。

　　国内INE(上海国际能源交易中心)原油期货主力合约早盘一度涨停，创出去年5月20日以来新高517.5元/桶，尽管之后打开涨停板，但只是稍有回落，仍旧维持高位，截至日盘收盘，INE原油期货主力合约上涨5.69%，报516.1元/桶。

　　国际期货市场，布伦特原油期货主力合约当日一度涨破70美元/桶。截至北京时间19点30分，布伦特原油期货主力合约报69.6美元/桶，美原油主力合约报每桶63.8美元/桶。

　　多位期货界人士告诉第一财经记者，油价大幅上涨主要由于中东地缘政治风险事件再起。

　　“上周五(1月3日)美国军方击毙伊朗军方高官。随后，伊朗高层多次回应称将对此采取严厉的报复行动。上周日(1月5日)，伊朗宣布完全终止伊核协议。受到美伊关系再次紧张的影响，国际油价大幅上涨。”南华期货研究所能化总监袁铭分析称。

　　浙商期货原油研究员洪晓强认为，之后地缘政治紧张应该会持续，原油还是易涨难跌。

　　对于后市预期，浙商研究中心化工团队作出了几个假设，若沙特成为伊朗报复目标，布伦特原油80美元/桶以上有望，若伊朗采取切断霍尔木兹海峡的极端措施，油价100美元/桶以上是大概率事件。化工品也将受到较大的提振，其中与原油相关性最高的燃料油及沥青或表现最强，MA、MEG、EB、L可作为多配品种，TA、PP则受影响相对较小。若伊朗仅对以色列采取报复或者仅为口头上的威胁，油价短期或维持在65美元/桶~70美元/桶之间，但随着战争爆发以及局势进一步紧张，后期仍有大幅上涨的可能。

　　“总而言之，当前地缘政治风险对油价以及化工品形成强有力的支撑，原油逢低买入确定性较高。”浙商研究中心化工团队概括称。

　　袁铭认为，相比2019年9月沙特石油设施遇袭事件，此次伊朗高官遇袭事件似乎更加触碰国家政治利益的核心。因此，预计短期内，市场的恐慌情绪将继续推动油价上行，短线布伦特或会触及72美元/桶~73美元/桶关口，密切关注伊朗的任何潜在报复行动。

　　“当然，地缘政治事件的影响造成的原油上涨行情持续时间都不会长，这从历史上或者2019年诸多事件中油价的反应都能看到。最终油价还是要回到基本面驱动。当前油市基本面总体向好，需要持续关注OPEC+减产执行情况，短期油价仍将维持强势。”袁铭同时称。

　　华安期货上海分公司总经理、首席原油分析师徐捷则认为，原油期货上涨的持续性取决于美国和伊朗两国之间政治、外交以及军事方面的博弈，持续性会有多久尚有待观察，“目前的市场是比较恐慌的，也是比较脆弱的，稍微有点风吹草动都会是比较大幅度的一个上涨”。

　　就投资策略而言，洪晓强建议称，“如果有原油期货多单的话可以一直拿着；另外，可以做多一些跟原油关系比较大的品种，比如沥青、燃料油；做空一些跟原油关系小的，比如pp之类。”