宏观经济持续向好 煤价触底反弹

2019年12月31日，国家统计局公布数据显示，2019年12月，制造业PMI为50.2%，与11月持平，连续两个月位于荣枯线以上，制造业延续11月扩张态势，景气稳中有升。记者注意到，在宏观经济持续向好的背景下，煤炭市场上游主产区供应收紧预期逐步兑现，同时临近年底港口库存去化较快，可售市场煤资源有限，煤价触底反弹。

“2019年12月?PMI为50.2%，连续两个月扩张，宏观经济持续向好。”易煤资讯研究院高级研究员张孟超告诉记者，除了宏观经济方面向好，煤炭主产区供应量减少、中下游库存去化较快、进口煤供应受限都是支撑煤价的关键因素。

他表示，临近年底，煤炭主产区多数煤矿基本完成全年生产任务，停产、停工日期基本确定，部分煤矿开始陆续停产，供应减量陆续兑现，造成坑口价持续坚挺。除此，伴随港口、江口库存大幅下降，市场煤资源紧张，贸易商挺价意愿强烈，看涨情绪再起。进入2019年12月，港口市场煤价格上浮较小，发运倒挂持续，加之临济年底，贸易商发运积极性低迷，环渤海港口整体调入量持续下滑。但下游终端拉运积极性尚可，整体调出持续位于180万吨的高位水平，导致环渤海港口库存骤降。江口市场，进入2019年下半年，由于北上拉运平仓持续倒挂，江内贸易商采购积极性明显下滑，而出货节奏有所加快，导致江内库存持续下滑，截至2019年12月27日，江内七港总库存507万吨，环比12月初暴降100万吨，单月降幅为数据统计以来最大，可销售的市场煤资源有限。

图为江内库存降至历史低位