节奏形态良好 支撑基础牢靠 沪胶

　　一方面，橡胶整体供需格局有望改善。另一方面，当前橡胶价格处于低位，后市下跌空间有限。建议投资者在目前价格仍处于低位的情形下，把握布局多单的机会。天然橡胶产能周期对期价的压制作用边际趋弱，需求下降幅度缩窄，橡胶整体供需格局有望改善。当前橡胶价格处于2004年以来的低位区间，低价下胶农割胶和维护意愿下降，供给端炒作的故事已经展开。供需改善，叠加当前橡胶价格处于低位，后市下跌空间有限，价格上具备一定的安全边际，天然橡胶有做多机会。



　　此前天然橡胶因需求下滑，叠加供给端产能释放，期价一路下行并趋于低位振荡。其间尽管价格在下跌，但我们发现供给方面出现一定的边际变化，供给逐步由宽松转向边际趋紧。产能周期方面，ANRPC天然橡胶种植面积增速较近3年在0%左右波动，新种植面积处于历史低位，产能周期对期价的压制相对以前边际减少了。2019年天然橡胶开割面积处于高位，但产量却呈现下滑。据ANRPC数据，2019年17月全球天然橡胶产量为703.9万吨，相比2018年同期的759.1万吨下降7.3%。产量下降的背后除了天气因素扰动外，价格长时间处于低位导致割胶意愿和维护意愿下降，进而引发病虫害传播损坏产量也是主因。供给端产能持续释放，汽车等天然橡胶需求端下滑是2018年天胶价格持续走弱的主因，但目前上述变量存在边际改善的预期。从跟踪的数据看，2019年111月乘用车销量同比增速累计下滑10.34%，但11月销量降幅继续小幅收窄。商用车中重卡产销较为强势，111月重卡产量累计同比增长4.66%，111月重卡销量累计同比增长0.85%，其中911月重卡销量累计同比增长9.15%。上述数据反映出汽车需求在缓慢改善，而且我们倾向认为汽车需求边际改善的现象能够延续。



　　技术上看，橡胶期货 RU2005主力合约，我们通过日线级别做分析，经过底部长时间有效的震荡蓄力，多头以逐步进攻占据主导，低点上移形成良好的上行节奏支撑，近期的回调以成功确认有效，现正尝试再度上攻，趋势运行仍保持在多头上行，顺势保持偏多思路，低位多单可继续持有，逢低买入做主导参考。



　　在市场中永远做一个诚实而客观的人，既不欺人更不自欺。实盘指导搜索关注每日期报，要真诚的与市场对话，要热爱市场，学会做市场的朋友。要以保障资本为第一目标，要勇于向市场认错，不要为一次判断失误付出不必要的损失。在市场中最重要的是生存的能力，只要活着就有机会。要在交易的过程中发现乐趣。永远都要相信自己是最好的，在市场中只有你自己才能把握自己的命运