3790名保代流动报告：兴业11人投奔中原 中信华泰狂揽才

　　投行“寒冬”的影响还在继续。随着多家投行加大控制成本力度，保代出现流动潮。

　　根据21世纪经济报道记者独家统计，截至8月6日，财通证券、德邦证券等保代总人数大幅减少，如果考虑同期还有新注册登记的保代，那么意味着“老人”流失人数可能达到两位数以上。

　　其中，兴业证券投行多达11人集体跳槽到中原证券，前者去年的薪酬改革曾引起内部矛盾，后者在今年保代人数激增18人后即将发力。此外，民族证券与五矿证券等也迎来多个团队加入。

　　大型券商的吸引力则各不同。头部券商中信证券与华泰联合招揽各地人才超过十余人；但招商证券、广发证券在今年上半年陆续有多名保代离职。　　

　　降薪潮持续

　　尽管2019年一级市场利好政策频频：A股IPO常态化发行，科创板注册制实行，但部分投行从业人员仍处于“艰难时刻”。

　　21世纪经济报道记者从民生证券人士处独家获悉，近期，投行拟对奖金方案进行调整：过去三年整体盈利才能发奖金。

　　具体而言，去年出现亏损的部门，递延到今年的应发效益奖将不予发放；若2016-2018年三年部门考核利润累计为正，则2018年奖金减半计提；若2018年部门考核利润为正且累计三年为正，那么奖金全额发放。

　　对此，民生证券向21世纪经济报道记者回应时表示，这是公司内部的薪酬改革，对具体情况不作回应。

　　作为中小型券商，民生证券与同类券商最大的不同之处，在于其投行业务为营收第一支柱，超过经纪业务。2018年财报数据显示，其投行业务手续费净收入为4.74亿元，经纪业务则为3.02亿。

　　不过，2018年民生证券的行业排名已出现下滑。根据证券业协会披露的数据，民生证券2018年投行业务排名从22名下降至25名。

　　对于民生证券最大的收入贡献板块，对投行业务本应有较大的投入支持。而此次出现奖金调整，或意味着其投行成本压力愈来愈突出。

　　深圳一名券商投行人士认为，去年一级市场因监管环境变化，IPO大批撤回；二级市场低迷令定增发行困难，同时并购重组活跃度也大幅下降。“寒冬”下保代“产能过剩”，投行加大控制成本力度，出现减薪不足为奇。

　　“今年虽然环境变好，但主要是头部券商受益，中小券商很多项目还在推进，没到上市阶段，所以整体来说投行控制成本还是偏紧。”该名深圳券商投行人士谈道。

　　投行“春天”还在等待，但保代数量日益增长，这笔人才成本对各家投行而言，是不可小觑的压力。

　　根据证券业协会截至8月6日数据，目前合共有3790名保代，相比今年年初的3678名保代增长约3%。

　　其中，中信建投证券与广发证券保代总人数最多，仅此两家就已超过200名，分别为215名、204名。中信证券排在第三，共有190名。

　　另外，国信证券、华泰联合、海通证券、国金证券、国泰君安、民生证券、招商证券的保代总人数也超过百名。中金公司、光大证券、安信证券三家券商保代人数则逾90人。

　　而从人员变化来看，根据21世纪经济报道记者统计，共有41家的保代总人数出现增长，占比42%；35家出现减少，占比36%。

　　兴业遭中原集中挖角

　　在汹涌的流动潮中，中原证券与兴业证券是今年以来保代流动中最为突出的案例。

　　根据21世纪经济报道记者梳理，中原证券今年保代总人数从年初的23人，激增到8月初的41人。

　　新加入的人绝大部分来自兴业证券。11名兴业保代集体跳槽至中原，规模之大，在近三年来实属罕见。跳槽到中原证券的保代数量，在兴业证券年初保代总人数89名中占比12%，若加总零星加入到其他券商的保代人数，兴业证券投行今年人才流失严重。

　　回看兴业证券投行2018年表现，排名较前一年降一名，但收入规模出现大幅下滑，从2017年的11.03亿下降至6.79亿，同比下降38.44%。

　　记者了解到，兴业证券去年调整薪酬结构，修订发布《绩效奖励递延管理办法》，明确对全体正式员工实行绩效奖励递延，中层及业务部门员工的年终奖有15%被递延至未来三年发放，其他员工的递延比例为5%。而这个比例的基数也有所扣减，实际发放比例提高，到手薪酬相应减少。

　　一名兴业证券投行内部人士表示，大量人员离职主要因为政策不稳定，反复变化。“奖金说不给就不给了，原因是投行亏损，不创造价值，所以越来越多的人走了。”