2018年国内期货交易市场十大展望

2018年，在我国经济发展进入新时代的背景下，期货市场将在稳健中求创新，努力建设高效的期货市场，进一步服务实体经济。我们围绕建设高效期货市场的主题，分别从宏观经济、行业发展、业务创新三个方面梳理了2018年期货市场的十大猜想。

2018年，期货市场的期货、期权品种体系将进一步丰富和完善；期货市场监管趋严，确保期货价格公正可信；期货经营机构迫切需要深化转型，创新经营机制，更好地服务实体经济；期货市场双向开放及国际化进程有望取得实质性进展。我们相信，通过监管层、交易所、期货公司及投资者的共同努力，2018年期货市场能够把握新时代的机遇，高效期货市场指日可待。

1、全球经济复苏换挡我国经济稳中求进

2017年以来，全球经济形势持续向好，特别是发达国家经济复苏强劲超出市场预期。预计2018年全球经济整体趋好，有望延续复苏势头。特朗普税改短期内为美国经济注入“强心剂”；与市场担忧英国退欧事件可能成为冲击欧洲经济“黑天鹅”的预期不同，欧洲经济发展基本面向好，复苏态势不减；受益于全球经济回暖和国内的刺激政策，日本经济短期仍然利好。

国内方面，2017年，我国经济发展好于预期，总体运行稳中求进。在实现经济总体增长目标的同时，经济发展的质量效益有所提升。2017年止住了外汇储备下滑的势头，外汇储备规模重返3万亿美元以上，资本跨境流动态势回稳向好。预期2018年人民币汇率保持相对稳定，人民币国际化也将迎来新的发展机遇。受益于海内外需求普遍回暖，全球经济复苏势头将提振我国出口增长。为了保持人民币汇率相对稳定，国内货币政策将继续保持“稳健中性”的基调，这也是我国持续推进“去杠杆”的要求之一。

2018年，政策组合仍是“宽财政、紧货币”。补短板尤其是智能制造力度将加大，乡村振兴战略有望破局；“稳中求进，先稳后进”是经济发展总基调；防范重点领域风险，防控系统性金融风险仍是重中之重；金融服务于供给侧结构性改革，服务于实体经济，助力精准扶贫将是经济领域的主要任务。

2、供给侧改革提质增效商品价格结构性波动

在我国经济由高速增长阶段转向高质量发展的阶段，供给侧结构性改革的重点也将从压缩产量转向深化产业升级。例如，2016年至2017年国内共压减钢铁产能1.15亿吨，“十三五”期间全国粗钢产能将压缩1亿—1.5亿吨，未来几年钢铁行业的去产能压力不大。随着供给侧结构性改革提质增效，包括钢铁行业在内的传统制造业将会把发展重心放在产业的转型升级上。相比于去产能，去库存、去杠杆虽取得初步效果却进展缓慢，2017年多项重要会议都提出要防范重大风险，金融风险的源头在杠杆率，所以去杠杆将成为金融领域的主要任务。