通胀抬头只是时间问题 黄金能否获得支撑？

　　全球都在努力推高通胀，尽管这可能对黄金有利，但目前尚不清楚各国央行能否实现目标。

　　美联储主席鲍威尔在2019年的最后一次新闻发布会上发表了一个大胆的声明，指出自他2012年加入理事会以来，通胀率一直没有达到2%的目标。但根据美联储自己的估计，2020年可能是实现目标的一年。在12月份的预测中，美联储预计明年通胀率将上升至1.9%。

　　他说：“为了提高利率，我希望看到持续的通货膨胀，这是很重要的。”

　　虽然美联储希望明年能实现通胀目标，但另一家央行却不那么乐观。在12月的预测中，欧洲央行将明年的通胀预期下调至1%，较此前预计的1.1%略有下降。

　　不过，欧洲央行新任行长拉加德表示，欧洲央行相信，其宽松的货币政策最终也将推高通胀。

　　对大多数经济学家来说，通货膨胀最多是一个次要问题，而不是美国经济活动中的一个重要因素。

　　美银美林的经济学家在他们对2020年的展望中说，随着美国经济增长达到1.7%，他们预计明年通胀率将升至2%。

　　美银美林美国经济主管Michelle Meyer称，由于经济增长前景不佳，通胀料不会“失控”。

　　法国兴业银行的经济学家也没有看到任何重大的通胀问题，他们预计价格压力将出现一个“良性”环境。然而，在欧洲，这家法国银行对明年的通货膨胀前景稍微乐观一些，预计到2020年底，整体消费者价格指数将升至1.5%。

　　虽然一些经济学家不太关注通货膨胀，但另一些人认为它对经济的威胁越来越大。

　　“人们不谈论通胀。他们认为这个话题已经过时了，但有迹象表明，这个话题正在升温，”Bannockburn首席市场策略师Marc Chandler表示。“我认为，我们将在2020年看到通胀恐慌。在通胀真正到来之前，威胁将会上升。”

　　高通胀会支撑金价吗？

　　尽管Chandler表示，通胀的威胁明年可能会上升，但这对黄金没有帮助，除非金价真的开始走高。

　　“不幸的是，这种恐慌不会对黄金产生太大影响。到2020年，金价仍将维持在1450美元至1600美元的区间内。”

　　在低利率环境下，一些大宗商品市场分析师对黄金的看法更为乐观。道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)首席黄金策略师George Milling-Stanley最近表示，随着全球各国央行维持极度宽松的货币政策，通胀抬头只是时间问题。

　　他还说，在一个充斥着低利率的世界里，不需要太高的通胀就能让实际债券收益率变为负值。实际收益率(名义利率加上通胀)已经离负值不远了。

　　“我们已经进入了一个低利率的新时代，这是黄金投资者应该关注的大趋势。尽管美联储采取了25个基点的奇怪降息举措，这一趋势仍将持续。我不认为通胀会下降，所以实际利率环境对黄金会更有利。”

　　Incrementum AG的基金经理、《In Gold We Trust》年度报告的作者之一ronord-peter Stoeferle表示，他非常看好黄金，而通胀将是一个重要因素。随着各国政府和央行继续向金融市场注入流动性，价格压力加大，他预计金价将升至1800美元。

　　“我们的资产价格已经出现了大规模通胀，用不了多久就会传导至实体经济。我们已经在房地产市场看到了这一点，看看世界上任何一个主要城市的房价就知道了。每个人都希望看到通胀上升，这将有利于黄金。”