【中银国际期货】有色期货日报

　　从消息面看，安泰科(Antaike)周二公布的一份生产商调查显示，11月份中国主要铜冶炼企业的精炼阴极铜产量较上月下滑逾4%。中国11月未锻轧铜及铜材进口48.3万吨，环比增12.06%，同比增5.9%。1-11月为445.4万吨，同比减8.5%。从下游消费看，据SMM调研数据显示，11月电线电缆企业开工率为92.84%，环比下滑0.42百分点，同比上升6.64个百分点。11月份铜管企业开工率为74.52%，同比回升4.24个百分比，环比回升0.89个百分比。10月份铜板带箔企业开工率为70.35%，同比下滑4.17个百分点，环比下滑0.27个百分点。10月份精铜制杆企业开工率为71.70%，同比下滑4.72个百分点，环比下滑5.11个百分点。从原料供应看，最新铜精矿加工费58.5美元，较上周下降0.5美元。2020年TC长单价格为62美元/吨，为2012年以来的新低点。中国10月精炼铜（电解铜）产量86.8万吨，同比增长17.9%；1-10月精炼铜总产量783.1万吨，同比上升8.1%。贸易摩擦有所缓和，PMI数据回升。年末家电、汽车、建筑市场保持高开工，货币政策有所放松，从而增加有色下游消费。建议铜多单轻仓持有，关注后续消费能否有效回升的数据指引。