倍特点金：油脂先看反*动，天胶回档等低买

原标题：倍特点金：油脂先看反*动，天胶回档等低买 来源：24K99

今天早盘国内商品期货的工系指数反弹主要靠黑链引导，有色和化工的分化调整暂时还没有明显的形态变异。小节奏的波动上，沪铜波段反弹后的调整休整可以参考48800这一线作为多单保护，原油期货靠近区间反弹上沿480一线的多头谨慎心态也继续呈现，多单的跟随保护也可以放在470-472这一线。

今天早盘我们关注和探讨的形态波动变化品种，分别是菜油和天胶。菜油今天的近远月同步试高，阶段盘整平台被突破了，而且主力合约还有明显的增仓引导配合。所以，一般的技术派会认为菜油是油脂系列的率先突破指引。个人的看法就显得谨慎一些，先当做是油脂系列三品种的反*动模式，也就是说其实今天菜油还只能先算补涨。

对这样的理解，做证券的投机客可能会准备砸我的玻璃了，说明明菜油是领涨突破，你却认为还属于轮动补涨。乱说嘛。我的解释是这样，商品的同系品种定价，和股票的板块龙头、二梯、随流梯队定价，存在一些差别，商品的价差替代很难出现铜比铝还便宜，股票的龙头转换却看谁的估值更有潜力，风水轮流转的特性股票比商品更明显。菜油从油脂定价角度，之前的供需基本面改善相对领先，之后就变成价差劣势了，这时候混调油的思路开始发挥作用，菜油率先进入的是中期调整过程，而这一轮棕榈推动的油脂低价品种上行，并非主要依据价差纠偏，要说需求现在棕榈的传统需求季时点更偏淡，棕榈从生物柴油概念的资金推动型行情角度，成为了油脂波段人气的新领头羊，回到6000一线的心里关口后，尴尬就变成题材前景需要豆油的定价中枢上移配合，正好，美豆借着中美协议初步阶段达成的推动，美豆进口成本完成了收复之前失地的抬升，因此豆油对美豆的映射反应之后，菜油能不能顺向进行反*动，就比较关键了。今天菜油的增仓顶高破平台休整，其实从题材炒作角度还是只能算棕榈生柴的推动轮动，从板块价差重新收敛的角度，菜油还体现的是低价顶起后的被动补涨。

板块走势上，今天菜油顶高，豆油温和通道延续，棕榈休整相对平稳，体现的是投机资金对低价棕榈集中攻击之后的价差顺向传导过程，顺向传导还没毛病，但菜油从人气观测角度却不是所谓的龙头突破，这也是油脂价差推动和股票板块推动之间的差异，特此提出供探讨。我这样理解的潜台词意味着，油脂的投机题材再强化，要看棕榈，棕榈不表态，总体就还是中期通道维持之中的休整过程。

今天的另一个形态波动异动品种是天胶，对天胶我们的同事本周反复提醒准备依托中期均线低买，这个预判看来比较准确。今天天胶的回吐调整波动从做短线的人来说，又有点不好出手的感觉，近远月一路同步减仓下来，盘中卡位点很难把握。所以，我从补充同事的解读方面，提出来两个参考，一个参考是重点留心午盘下午之后的增仓表态，不增仓就需要等短线调整再继续释放，一个参考是1月合约的12400这一线，从通道回踩确认支持和形态振荡对称卡位角度，近月的这个位置都需要人气参考意义，请关注参考。

倍特点金（微信：13262552117）：是一个专业期货研究的团队，注重将分析结果转化为实战策略，其中成员均长期战斗在期货第一线，实战经验丰富，对宏观研究透

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