股指期货研究报告（第18期）

机构：长江期货

 政策与市场信息

温家宝：防止股市大起大落 不用行政方法调节

国务院总理温家宝11月3日在乌兹别克斯坦塔什干表示，“港股直通车”迟迟未开通是出于包括需完善法规监管、避免内地资本市场大幅波动、大量资金涌入对香港的影响等四点考虑。

 



 

温家宝还称，政府将采取不是行政的办法，而是市场的办法对股市进行调节，防止其大起大落。

周小川：央行首先要注重防治通胀

中国人民银行行长周小川日前表示，中央银行首先要注重通货膨胀的防治，保持币值稳定；其次在宏观调控和制定货币政策时要考虑促进就业；此外还要大力发展金融服务，为消费者提供更好的服务。

吴晓灵：当前最主要任务是控制银行的流动性

中国人民银行副行长吴晓灵日前在“中外管理官产学恳谈会”上表示，要从四个方面稳步推进金融改革的政策取向。她特别指出，当前人民银行最主要的任务在于控制银行的流动性，使银行创造的货币能够和经济发展相适应。只有这一点做到了，才能够减少社会流动性增加的压力。

CPI涨幅重拾升势或成定局 加息预期再次增强

根据国家发改委日前提供的数据，10月份尽管36个大中城市的猪肉、鸡蛋平均零售价格均出现环比回落，但蔬菜平均销售价格

却出现环比大幅度上升。业内人士认为，蔬菜价格环比大幅度上涨将推动CPI涨幅反弹。至于反弹至何种程度，专家意见不一。高盛中国区首席经济学家梁红预计，10月份CPI涨幅将高达6.8%，从而再创新高；而中国银行报告预计，10月份CPI涨幅将反弹至6.4%，不超过8月份的6.5%。从目前的情况来看，加息的预期仍较强烈，年内至少还应有一次27个基点的加息。

央行预测今年GDP超11% CPI超4.5% 将适当加大调控力度

央行11月8日在《2007年第三季度货币政策执行报告》中预测，预计2007 年GDP 增长超过11%，CPI在4.5%左右。《报告》称，我国经济运行中投资增长过快、贸易顺差过大、信贷投放过多等问题依旧突出，而且还出现了通货膨胀压力加大和资产价格持续上升等问题。央行表示将继续加强价格杠杆调控作用，加强利率和汇率政策的协调配合，稳定通货膨胀预期。

证监会国资委联手推动央企上市公司规范发展

11月8日，由中国证监会、国务院国资委主办的"央企控股上市公司规范与发展大会"在京召开。国资委副主任李伟表示，针对当前部分中央企业上市公司在涉及股份转让、改制上市、重大资产重组等相关工作存在信息披露不规范、程序意识和保密意识不强等一系列问题，国资委将抓紧研究制定国有股股东行为规范文件，确保上市公司控股股东行为依法合规进行。

前三季度A股筹资4655亿元 同比增长4.4倍

央行11月8日发布的《2007年第三季度货币政策执行报告》显示，股票市场融资功能明显提升。前三季度，企业在股票市场上通过发行、增发和配股累计筹资5346亿元，是历史同期最高水平，同比增长1.5倍；主要是A股筹资增加较多，A股发行(含增发)筹资4655亿元，同比增长4.4倍，H股筹资80.9亿美元。

换手率高等问题引证监会关注 严打基金投机

证监会基金部4日下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，针对新基金募集、基金封转开、拆分以及其他限量集中销售活动，首次明确规定基金公司在发布公告或相关宣传推介材料之日起六个月内保持基金规模控制在向投资人承诺的范围内。《通知》要求，各基金管理公司要始终坚持长期稳健经营理念，认真评估其人员储备、投资研究、系统运营、客户服务、风险管理、内部控制等管理水平，努力保持资产规模扩张与管理能力相匹配，避免公司脱离自身管理能力盲目扩张基金规模，维护基金持有人长远利益。

监管部门联合召开会议 股指期货推出日期迫近

银监会和证监会周一联合召开会议，讨论银行参与股指期货的相关问题。据悉，5月下发的《商业银行从事期货保证金存管业务和期货结算业务管理办法（征求意见稿）》将尽快重新修订并精简，以便银行在股指期货上市伊始就能参与到股指期货市场中。

外商下月起获准投资期货公司 须中方控股

从12月1日起，外商可以投资期货公司，但中方必须控股。这是发改委和商务部日前颁布的《外商投资产业指导目录（2007年修订）》作出的规定。根据2004年版的指导目录，期货公司属于禁止外商投资的产业。

人民币再破7.42关口创纪录高位