中信证券披露汾酒掌门李秋喜讲话：欲恢复汾老大地位

　　新浪财经徐雯

　　新浪财经讯 12月27日消息，资产证券化率超92%，标志着上市工作基本完成，汾酒集团将成为山西第一家整体上市的白酒企业。

　　近日，的一份报告披露了汾酒集团董事长李秋喜在投资者交流会上对于汾酒集团整体上市、如何全面复兴的战略布局，希望“恢复汾老大的地位”。

　　李秋喜坦言，过去，“汾酒固步自封、按部就班、小步慢走禁锢了发展，通过3年的改革，思想发生了根本性的改变。”他给汾酒定的目标是，“白酒市场三分天下有其一”，其一不仅体现在业绩，还包括文化力和影响力。

　　从中信披露的投资者交流会的内容看，汾酒的复兴战略曾经历了多次研讨和论证，目前已是第21稿，并且，集团公司未来还要进行研究后再定稿，预计在2021年初通过，最终形成汾酒整体复兴战略。

　　汾酒曾经一度辉煌。1994年，上市后被称为山西第一股，汾酒曾被誉为“汾老大”。然而，一个客观事实是，随着这些年的发展，汾酒在全国的整体占有率依然较小。这些年来，被茅台、不断拉开了差距。2014年，更是出现了业绩的滑坡，前三季度营业收入首次被超越。

　　对于汾酒的现状，近日，汾酒的高管也曾在汾酒在海南三亚举办的市场营销工作推进会上自省，自1998年以后，汾酒呈现出“全国性的品牌、区域性的市场”这种状况，尤其是长江以南地区，缺乏“大气候”。

　　面对复兴大计，汾酒高调拉开了改革的序幕：2017年与省国资委签订责任书，成为首家目标责任书改革试点。李秋喜下了军令状，承诺如果完不成责任书的所有任务，董事长引咎辞职；引入央企子公司进行混改；提升资产证券化率，实现整体上市；近日，完成董事会换届，消除了关联交易，杜绝了同业竞争的问题。现年58岁的汾酒集团董事长李秋喜老将履新、重新执掌上市公司……

　　根据中信证券的记录，在此次的投资者会议上，汾酒高管坦言，这五年是汾酒最艰难的时候。2014-2016这三年仅实现8%的增速，而白酒行业的整体增速是12%，“当时看起来是非常艰难的，压力非常大”。根据目标责任书，2017-2019年的目标分别是增长30%/30%/20%。

　　在包括最核心的股权激励措施、模拟职业经理人制度、组阁聘任制度等各种激励机制下，汾酒的业绩一路上坡攀升。根据山西汾酒的财报，今年前三季度，该公司实现营业收入91亿元，同比增长26%，实现净利润17亿元，同比增长33%。另外，市值约是2016年的3倍。

　　中信证券认为，汾酒2019年营收破百亿“全线飘红、没有悬念”。

　　3年的改革之后该怎么走？汾酒未来实现复兴的具体路径是什么？中信证券提供的信息披露，可能会拆分为2个或者3个五年计划。其中，未来汾酒将“不重组、不并购”，先在优、强上做文章，再在大上做文章。

　　汾酒公司新的领导班子提出的具体举措包括，补充汾酒发展的短板、强化内部管理，适应汾酒的发展；全力支撑拓展市场，要重点拓展省外，长江以南市场；产品结构、渠道结构、终端拉动、创新营销大力推动，提升消费群体的占有率，回报股东。

　　其中，从渠道结构看，目前全国普遍地区都存在两头大、中间小的情况。整体来看，始终有市场处于调整，有些是处于高速发展。比如，江浙沪增幅基本都翻番，用这些高速发展的市场来降低河南、山东、北京等市场的压力。

　　从核心产品结构来看，抓两头带中间策略可能已发生了一些转变，转而变成拔中高、控底部的策略。青花瓷将是未来的核心产品，30年青花瓷增量目标是10亿，“将用青花瓷的增量盘活3年的增长”。另外，预计青花瓷的价格上浮是大概率、收紧配合是新常态。

　　中信证券披露的数据显示，目前，26岁-35岁消费汾酒的人群占比约为20%。对于消费人群的开拓，汾酒的高层认为，不必把培养消费群体当成必须要做的事情，而是要宣传汾酒的品牌、品质等，未来饮用白酒是上升趋势，啤酒下降，利好公司的发展。