奇顺投资：12月23日期货操作建议

　　2019年12月23日铁矿行情解析

　　铁矿强力支撑，调整走强 ， 随着宏观预期的不断修正、库存持续偏低、基差逐步修复，最终促使钢厂、贸易商和期现公司的矛盾转换，通过华北冬储政策推出、贸易商拿货冬储、期现公司回补远期订单现货并转而参与期现正套，使得现货、期货再次企稳回升。当前钢材估值与去年同期相近，估值矛盾并不突出，去年冬季价格震荡上行。基差水平也与去年同期相近，仍有一定修复空间。由于区域需求季节性差异，当前华北地区钢材基差已基本修复，但盘面相较华东地区现货仍有一定程度贴水，这主要是由较大的南北价差导致。随着宏观预期的边际好转、钢厂后结算的冬储政策普遍推出以及基差缩小，贸易商开始拿货冬储、期现公司参与期现正套，现货和期货均开始企稳并震荡上行。相较去年同期，当前钢材利润、基差和价格等多个估值层面均表现出极大的相似性，钢材价格特别是期货端，依然存在上涨空间。供需紧平衡，冬季库存季节性积累，不必过于悲观。　展望来年开春需求，宏观预期正在不断改善，从钢材下游三大板块看，地产保持韧性、制造业出现回升、基建有望发力，开春需求依然值得期待。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势周期反转向上，走势强势运行，近期依靠40日均线支撑调整，操作背靠日线20日均线一线操作多单，滚动操作看前高一线即可，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月23日螺纹行情解析

　　螺纹波段探底，即将告终，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。会议强调，2020年是全面建成小康社会和“十三五”收官之年。要实现第一个百年奋斗目标，为“十四五”发展和实现第二个百年奋斗目标打好基础，做好经济工作十分重要。因此，2020年我国经济将稳中有进，预计明年钢材需求强度不会明显减弱，“钢需”韧性依然很强。：三级螺纹钢价格不动，现HRB400Φ12-14mm螺纹钢出厂价格3860元/吨；HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价3660元/吨；盘螺价格不动，现HR400EΦ8-10mm盘螺出厂价格为3650元/吨；线材195价格下调10元/吨，现Q195出厂价3590元/吨。仓单库存：上期所螺纹钢仓单为307吨，持平。建筑钢材现货市场报价继续下调，随着螺纹钢期价回调打压市场情绪，近日北方多地区出现雨雪天气终端需求继续萎缩，据悉部分贸易商看到价格持续下调纷纷以出货为主，但目前偏低的社会库存或抑制下行空间。

　　螺纹期货操作建议：螺纹钢整体突破上扬多单渐起， 走势上继续多单介入，背靠日线5日均线3450附近操作多单，上方压力看前高，滚动操作，保护止盈。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月23日沪铜行情解析

　　沪铜向上攀登，谨慎高位风险 ， OECD发布的最新一期经济展望报告称，预计今明两年全球经济将分别增长2.9%，为2008年金融危机以来的最低增速。美国股市连创新高，经济增长韧性较好。　英国保守党获胜，欧洲经济仍受英国脱欧影响。上周，保守党在英国大选中获得胜利，但不论最后英国能否顺利“脱欧”，这场旷日持久的僵局已经对欧盟经济造成损伤，英国的经济局势也大受影响，且短期内较难恢复。废铜收紧持续主导供应层面，铜矿供应环境平淡，对铜价影响弱化。相对于10月智利大规模暴乱对于供应端的影响，11月铜矿供应对铜价的影响进一步弱化。目前已经公布的两批四季度废铜进口批文量较前三季度同期批文量大幅缩减。四季度废铜供应如市场预期大幅收紧，且将持续至年末。四季度加工费尚可，精炼铜生产波动不大。年末基建冲量力度预计有限。从目前的地产格局来看，房屋新开工面积增速大涨，10月增速高达23.23%，同期施工面积增速也跳升至20.19%，　库存压力有所减轻，汽车生产限制因素减弱。海外矿山重归平静，四季度加工费水平可以满足冶炼厂正常生产；废铜供应持续紧张仍将持续，并在供应端提供一定支撑。基建年末冲量力度预计有限，汽车行业库存压力减轻，但产销格局仍将维持目前趋势，唯有空调生产存在一定发力空间。

　　沪铜期货操作建议：沪铜整体突破， 利好过后，现货逐渐转弱调整，沪铜走势上扬周线承压， 操作上以49500-47500之间操作波段， 高抛低吸为主，逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2019年12月23日白银行情解读

　　白银利好已过， 白银弱势不改 ， 随着圣诞假期的来临，市场观望气氛较重，美股涨势也有所停滞，标普500指数也终止了五连涨。美元在上周触及4个半月低位后连续两日反弹，对黄金的涨势形成压制。美国众议院周三就弹劾总统特朗普举行全体议员投票，已确定正式启动弹劾程序。BMO资本市场在周三发布的报告中称，希望黄金能从2020年宽松的央行货币政策中受益，使黄金的平均价格升至1501美元/盎司。白银平均价格则升至18.20美元/盎司。与金价和白银价格的强劲上涨相比，2020年更可能是整固的一年，尽管许多不利因素仍在发酵，但它们的推动力不可能达到第三季度的水平，金价在区间波动中，尽管全球货币政策正趋于宽松，但以1500美元为中心的区间看似基础良好，要想将黄金推高至当前区间的顶部，可能需要大量的投资组合轮换，最有可能是在新兴市场恐慌或股市抛售之际。对于下行突破而言，这将涉及重大的风险反弹，而黄金将是其资金来源。