宝城期货豆类油脂日报：油粕比延续修复 豆粕重心下移

油粕比延续修复豆粕重心下移

1 、资讯信息

1)9月2日，海关总署公告2019年第141号[关于进口俄罗斯甜菜粕、大豆粕、油菜籽粕、葵花籽粕检验检疫要求的公告。根据我国相关法律法规和《中华人民共和国海关总署与俄罗斯联邦兽医和植物检疫监督局关于俄罗斯甜菜粕输华卫生与植物卫生要求协定书》《中华人民共和国海关总署与俄罗斯联邦兽医和植物检疫监督局关于俄罗斯大豆粕，油菜籽粕输华卫生与植物卫生要求协定书》规定，自本公告发布之日起，允许符合相关要求的俄罗斯甜菜粕、大豆粕、油菜籽粕、葵花籽粕进口。

2)美国农业部发布的阅读柚子压榨报告显示，2019年7月份美国大豆加工量比6月份提高14个百分点。报告显示，2019年7月份美国大豆加工量为539万吨，相比之下，6月份为473万吨，去年同期压榨量为537万吨。7月份毛豆油产量为20.9亿磅，环比增加15%，同比增加2%。精炼豆油产量为15.1亿磅，环比增加7%，同比增加6%。7月份的豆粕产量为145547吨，6月份为125124吨，上年同期为165007吨。

3)巴西政府公布的数据显示，8月份在巴西大豆出口总量中，运往中国的比例为77%，比7月份减少4个百分点，因为中国采购放缓。7月份中国巴西大豆出口中所占的份额为81%，创下7个月的最高点。

2、后市展望

受到市场风险预期回落的影响，豆粕2001合约如期回落，2950支撑跌破，支撑下移至2920一线，伴随减仓3万手。豆油盘中涨幅近2%，油粕比价延续修复，有利于对整个豆类油脂板块构成支撑。但油脂库存重建风险仍对油脂价格反弹空间构成制约。整体来看，豆粕现货市场提货持续好转，终端补库和真实需求均出现增加，基差的强势已经对4季度去库存预期做出部分反馈。关注豆粕库存的变化情况，如果库存水平能够如期下降，则豆粕基差仍然存在继续修复的空间。市场交易逻辑不变的背景下，豆粕2001合约多头趋势仍在，在风险预期回落的背景下，期价震荡重心有所下移，关注2920支撑。