蒋焱：市场参与者行为分析和利用

　　金融市场上的有效投资方法很多，但普通散户却总要历经万般磨难，N次亏损后才能初窥门径，原因就在于基于图形的分析模式，让大家很难摆脱直觉和经验的控制，长期积攒了很多错误的常识和思维定式，变得感性和冲动，最终难免被市场击败。接下来的几期连载内容，希望能帮大家恢复理性和进取，能够了解到价格背后运行的规律，从而实现长期稳定的盈利。

　　——编者按

　　往期回顾：K线图到底应该从哪些维度解读？

　　第二篇、市场参与者行为分析和利用

　　上一篇文章我们留了一个思考题，均线指标的默认参数和其他的“神奇参数”哪种更有效？问题先放着，我们先分析一下市场中各个参与者的行为。

　　1、市场参与者行为分析

　　不同参与市场的个体，无论资金规模大小，都有对投资标的的一个心理预期价格，并根据当前实际的价格与预期价格的价格差，决定在这个价格上下浮动一定的范围内买或卖，以及买多少卖多少，我们一般称之为建仓及出货。当做出决策后，像我们上一篇文章讲的那样，新资金的进入直接影响标的价格，这些个体的买与卖的行为，导致市场的价格涨或跌。他们做出的决策都是基于当前市场价格做出的，如果因为他们自己的行为导致市场价格波动超出了自己原计划的建仓或出货范围，那他们的建仓或出货效果就会因为价格差缩小而大打折扣，甚至会导致亏损。注意，这个过程描述的不仅仅是所谓的大资金或主力，针对某些成交不活跃的投资标的，一个普通散户也完全会遭遇这种情况；所谓的大资金或主力也可能不是一个人或一个机构，背后可能是有相同观点的一批人或一批机构。

　　所以，对任何规模资金的参与者来说，他们都要尽量避免自己的建仓或出货行为使得市场价格波动过大，为了确保这一点，他们只好采取拉长时间的方式，慢慢地买或卖，直到买或卖到自己需要的标准仓位。这个所谓的“长时间”是根据该标的的参与资金量来定义的，不同规模的品种，时间标准不一样。一些很活跃的大品种，沪铜沪镍这种，几百万的资金砸进去也就几秒就成交了，价格基本不会偏离买入价太多，但像粳稻啊、纤板啊这种，几万块也找不到对手盘，挂单几乎很难成交，对价买的话，轻轻松松就拉涨停了，真要在这种品种上完成理想的建仓，估计要好几周的时间。

　　基于上述分析，我们可以看出，在同一个标的上，不同的资金规模对不同时间周期的价格有着一定的影响力，以建仓为例，超级大资金为了在相当长的时间内完成自己计划内的建仓，一方面要小心的控制价格，防止自己的行为导致价格超出或跌破计划的建仓价格区间，一方面还要对抗其他资金，防止自己的计划因为其他资金对价格的影响而被破坏，在价格脱离安全区域时加以管控，确保自己的计划顺利实施。而在自己计划内的价格区间内，大资金是不会过多干预的，甚至有利于自己建仓计划的走势，他们是乐得其所的，他们要节省资金留待不得不用的时候，成本才最低，而且，也没有资金有实力彻底左右每个时刻的走势，钱必须花在刀刃上。而这也就给了小资金操作的空间，它资金规模比超级资金小，但还是比其他资金规模要大得多，在不影响大资金计划的前提下，它是可以掌控区间内的局势的，同样的，再小一点规模的资金，也有自己生存的空间，只是能够掌握的区间越来越小而已。这也是大家常说的，主力看的级别大，散户看的级别低，资金越大，看的K线级别越大。

　　以做多为例，当建仓完成后，考虑到自己出货的价格区间也不会比建仓区间小多少，大资金肯定希望有足够大的一个上涨空间后再出货，所以接下来会希望价格不断抬升，且这个过程中不要支付太多成本。那最聪明的做法就是先营造多头的气氛，让市场其他资金自己发展多头趋势，然后他们只在多头遇阻时出手，维持多头气氛，就可以安稳地坐着轿子一路走高了。到了合适的位置后再把建仓期的事情反着做一遍，实现买入卖出的价差，获得利润。同样的，在这个过程中，不影响大资金利益的小波动，为了节约成本，他是不会干预的。这个波动的空间，就是小规模资金翻腾的舞台，他们一会儿出点货，一会又补点仓，反正没有大资金的干预，它就能够影响这小波动内的市场热度和情绪。更小的空间里，又有更小的资金主导着更小时间级别的走势，市场的价格运行就是这样从小到大发展起来的。

　　2、市场参与者行为利用