新时代证券： 2020最重要的是确保全面建成小康社会

　　12月9日，资本邦讯，关于对2019年12月中央政治局会议的召开。新时代证券认为：



　　1、国内外风险挑战明显上升，要把压力转化为动力。



　　会议强调，当前和 今后一个时期，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变，同时也指 出，2019



　　年以来，国内外风险挑战明显上升，局势更加复杂。首先，贸易摩 擦引发全球经济增速下滑。其次，2019 年新的变化趋势是全球央行启动降息



　　潮导致全球金融脆弱性增加。国内方面，2019 年三季度经济增速下滑至 6%， 创 1990 年以来新低，CPI 增速由年初的 1.7%逐步走高至 10 月份的



　　3.8%，预 计 11 月份 CPI 增速将会破 4%，结构特征显著。因此，我国宏观调控不仅面



　　临外部环境的不确定，也遭遇了国内经济下行增加和通胀预期升温等困境。 如何应对“国内外风险挑战明显上升”?会议指出“我们要坚持用辩证思维



　　看待形势发展变化，增强必胜信心，善于把外部压力转化为深化改革、扩大 开放的强大动力，集中精力办好自己的事”。这和 730 会议思想一脉相承，



　　只是表述上有所不同，都在强调“善于化危为机，办好自己的事”。对于 2020 年来说，最重要的事是确保全面建成小康社会。一是需要“保持经济运行在



　　合理区间”，完成一定的经济指标;二是要保障经济质量，特别是“确保实 现脱贫攻坚目标任务”。估计 2020 年的经济工作重点将从这两方面展开。



　　2、基建投资有望发力，保持经济运行在合理区间。



　　我国经济问题固然以 结构性的为主，但是需求也会影响潜在经济增速，缺乏需求支持，经济增速



　　过快下滑可能使各种风险暴露，企业也没有利润用于研发、人力资本投入。 因此，宏观经济政策仍会坚持供给侧结构性改革和逆周期调节相结合。2019



　　年基建投资增速反弹低于预期：第一，终身问责机制导致地方政府举债推基 建变得更加谨慎。第二，基建投资资金来源始终是问题。只有解决了激励和



　　资金以上两个问题，基建投资才能根本好转。



　　3、确保全面建成小康社会，“脱贫攻坚”重要性提升。



　　会议指出，“确保 全面建成小康社会”，这需要 2020 年 GDP 比 2010 年翻番，“保持经济运行



　　在合理区间”具有一定的必要性。当然，政府也曾强调，全面建成小康社会 不是一个“数字游戏”，关键要“得到人民认可”，这意味着在保持一定经济



　　增速的同时，均衡发展、缩小贫富差距更加重要。“明年要坚决打好三大攻 坚战，确保实现脱贫攻坚目标任务，确保实现污染防治攻坚战阶段性目标，



　　确保不发生系统性金融风险”。和以前的表述不同，在全面建成小康社会的 2020 年，“脱贫攻坚”的重要性提升。可以预见 2020 年政府会加大转移支付



　　力度，使更多的人民享受到经济发展的成果，这也有利于扩大内需，应对外 部冲击。



　　4、践行新发展理念，加快建设现代经济体系。



　　首先必须坚定不移贯彻和 践行创新、协调、绿色、开放、共享新发展理念，是引领新时代中国经济发



　　展的价值引领;其次，要加快现代化经济体系建设，需要推动农业、制造业、 服务业高质量发展;第三，要加快现代化经济体系建设，需要加强基础设施



　　建设，推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局;第四，要加快现代化 经济体系建设，需要深化经济体制改革，提升科技实力和创新能力;第五，



　　要加快现代化经济体系建设，建立现代金融体系。推动经济高质量发展和现 代经济体系，需要建立现代金融体系，以服务高质量发展。



　　图片来源：图虫



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